بیت کوین نزدیک ۱۱۶ هزار دلار؛ شاخص های آن چین اعتماد تازه

بیت‌کوین نزدیک ۱۱۶ هزار دلار است؛ شاخص‌های آن‌چین نشان‌دهنده اعتماد تجدید شده

بیت‌کوین در موجی از شتاب صعودی قرار گرفته و هم‌اکنون در محدوده حدود 116,030 دلار معامله می‌شود که در 24 ساعت گذشته رشدی نزدیک به 4٪ را نشان می‌دهد. این ارز دیجیتال در طول هفته حدود 5.1٪ و در بازه یک‌ماهه نزدیک به 5.7٪ رشد داشته و همچنان در حدود 8٪ پایین‌تر از قله 6 اکتبر در سطح 126,080 دلار قرار دارد. افزایش معنی‌دار در حجم معاملات اسپات و فعالیت بازار مشتقات نشان می‌دهد که بازار در حال آماده‌سازی برای یک حرکت جهت‌دار است و نه صرفاً صاف کردن پوزیشن‌ها؛ به عبارت دیگر معامله‌گران و سرمایه‌گذاران دوباره در حال اتخاذ مواضع جدید و تنظیم مجدد پرتفوی خود پیرامون بیت‌کوین هستند که این موضوع می‌تواند تاثیر قابل‌توجهی بر نقدینگی، نوسان و ساختار قیمت در کوتاه‌تا میان‌مدت داشته باشد.

فعالیت بازار و جریان‌های مشتقه

با نگاهی دقیق‌تر به آمار حجم معاملات، شتاب در فعالیت معاملاتی قابل توجه است: حجم اسپات ۲۴ ساعته به حدود 54.45 میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده افزایشی در حدود 140٪ نسبت به سطوح قبلی است. بازار مشتقات نیز گرم‌تر شده است؛ Open Interest یا حجم تعهد باز در قراردادهای مشتقه افزایشی 6.7٪ داشته و حجم معاملات آتی (فیوچرز) طبق داده‌های Coinglass تقریباً 149٪ افزایش یافته و به حدود 95.49 میلیارد دلار رسیده است. تلاقی افزایش Open Interest و بالا رفتن حجم معاملات آتی معمولاً به این معناست که بازیگران بازار در حال ورود به پوزیشن‌های جدید با اهرم یا بدون اهرم هستند و انتظار حرکت قیمتی قابل‌توجه در آینده را دارند؛ این شرایط می‌تواند پیش‌درآمدی برای شکل‌گیری روندهای قوی‌تر در یکی از دو جهت صعود یا نزول باشد. علاوه بر این، افزایش حجم اسپات نسبت به گذشته ممکن است نشانه‌ای از بازگشت تقاضای نقدی برای بیت‌کوین باشد که در ترکیب با فشارهای مشتقه می‌تواند نوسانات لحظه‌ای را تقویت کند. برای تحلیل‌گران فاندامنتال و تکنیکال، دنبال کردن تغییرات در نقدینگی، نرخ فاندینگ (funding rate)، و عمق سفارشات در اوردربوک‌ها می‌تواند دید دقیق‌تری نسبت به احتمال ادامه روند فعلی بدهد.

شاخص‌های آن‌چین نشان‌دهنده رفتار نگهداری

شاخص‌های آن‌چین تصویر مثبت و پایدارتری از رفتار سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهند. در تحلیل 27 اکتبر کریپتوکوانت که توسط تحلیل‌گر Darkfost منتشر شد، درصد عرضه بیت‌کوین که در سود قرار دارد در حوالی 83.6٪ نوسان می‌کند. از منظر تاریخی، روندهای صعودی پایدار اغلب با مقادیر «عرضه در سود» در میانه‌های بازه 80ها همراه بوده‌اند؛ زمانی که دارندگان نسبت به موقعیت خود اطمینان نشان می‌دهند و از سودگیری سریع و دسته‌جمعی پرهیز می‌کنند. مقادیر بالاتر از 95٪ معمولاً نشانه بازارهای بیش‌گرم (overheated) بوده‌اند که بعداً اصلاح‌هایی را تجربه کرده‌اند، در حالی که کف‌های خروج دسته‌جمعی (capitulation) در زمان اصلاحات تاریخی معمولاً در حدود 73٪ تا 81٪ قرار داشته‌اند. تحلیل این متریک در کنار دیگر پارامترهای آن‌چین مانند عمر سکه‌ها (coin age)، جریان صرافی‌ها (exchange flows)، و نسبت سود تحقق‌یافته می‌تواند تصویر کامل‌تری از تمایل فروش یا نگهداری سرمایه‌گذاران ارائه دهد.

حرکت فعلی به سمت محدوده میانی 80ها نشان‌دهنده احساس بهتر بازار و تمایل بیشتر به نگهداری نسبت به فروش فوری است؛ به عبارت دیگر سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پوزیشن‌های خود را حفظ کنند تا اینکه از هر نوسان کوتاه‌مدت سودگیری انجام دهند. البته تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که عبور پایدار از سطح 95٪ می‌تواند علامت خطر برای ایجاد یک بازار اشباع شده باشد و احتمال وقوع اصلاح‌های سنگین را افزایش دهد. بنابراین مانیتورینگ مداوم این شاخص آن‌چین به همراه پارامترهای مکمل برای مدیریت ریسک اهمیت دارد.

در همین حال، جریان ورودی به صرافی‌ها نیز شایان توجه است. همکار کریپتوکوانت، Arab Chain، اشاره کرده که در ماه اکتبر جریان ورودی بزرگی به صرافی بایننس به میزان مجموعاً 185,000 بیت‌کوین مشاهده شده است که نهنگ‌ها (whales) حدود 24.7٪ از این حجم را تشکیل داده‌اند؛ بالاترین سهم نهنگ‌ها از جولای تاکنون. در حالی که جریان‌های ورودی به صرافی‌ها معمولاً می‌تواند به معنی افزایش فشار فروش باشد، الگوی مشاهده‌شده در این مقطع بیشتر شبیه بازچینش (repositioning) از سوی دارندگان بزرگ است که برای ادامه روند آتی آماده می‌شوند تا اینکه صرفاً به صورت انبوه اقدام به فروش نقدی کنند. بررسی نحوه توزیع این جریان‌ها بین کیف‌پول‌های سرد، آدرس‌ها با هولد طولانی مدت، و آدرس‌های مرتبط با بازارسازها (market makers) می‌تواند سرنخ‌هایی درباره انگیزه پشت این انتقال‌ها فراهم کند؛ مثلاً انتقال از آدرس‌های سرد به آدرس‌های بایننس می‌تواند هم نشانه فروش بالقوه باشد و هم آماده‌سازی برای فروش مرحله‌ای یا تامین نقدینگی بازار مشتقه.

چشم‌انداز تکنیکال: ساختار بازار همچنان سازنده است

از منظر تحلیل تکنیکال، ساختار بازار برای معامله‌گران صعودی همچنان در قالب «سازنده» طبقه‌بندی می‌شود. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی میانه 50ها قرار گرفته که منطقه‌ای خنثی است اما فضای کافی برای حرکت صعودی باقی می‌گذارد؛ این به معنای آن است که بازار هنوز از منظر شتاب نسبی بیش‌خرید نشده و پتانسیل افزایش قیمت را حفظ کرده است. اندیکاتورهای مومنتوم و MACD نیز نشان‌دهنده شیب اندکی به سمت گاوی بودن هستند و نمودار قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی کوتاه‌مدت و بلندمدت معامله می‌شود، که این شرایط از روند صعودی پایه‌ای پشتیبانی می‌کند. ترکیب این سیگنال‌ها می‌تواند به معامله‌گران تکنیکال نشان دهد که تا زمانی که ساختار روند شکسته نشده، سناریوی صعودی همچنان محتمل است.

حمایت مهمی در حوالی 112,000 دلار شکل گرفته است که خریداران به طور مداوم افت‌ها را در این محدوده دفاع کرده‌اند؛ این سطح به عنوان یک کف محلی می‌تواند برای مدیریت ریسک و تعیین حد ضرر برای پوزیشن‌های بلندمدت مورد استفاده قرار گیرد. در سمت بالایی، مقاومت فوری نزدیک به 118,500 دلار واقع است؛ یک شکست قاطع بالای 118,500 می‌تواند شتاب تازه‌ای را به حرکت صعودی وارد کند و مسیر تا قله قبلی در حوالی 126,000 دلار را باز نماید. اما اگر سطح 112,000 اعتبار خود را از دست بدهد، ساختار گاوی تضعیف خواهد شد و احتمال بازگشت قیمت به نواحی پایین‌تر یا تشدید نوسانات تصحیحی افزایش می‌یابد. بنابراین سطوح 112,000 و 118,500 به عنوان مرزهای کلیدی برای سناریوهای محتمل عمل می‌کنند و معامله‌گران باید همراه با تحلیل حجم و سایر اندیکاتورها این نواحی را رصد کنند.

چه مواردی را معامله‌گران باید زیر نظر داشته باشند

سطوح کلیدی که باید زیر نظر گرفته شوند عبارت‌اند از: حمایت نزدیک به 112,000 دلار و مقاومت در 118,500 دلار، با قله قبلی حوالی 126,000 دلار به عنوان هدف بزرگ‌تر در صورت ادامه روند صعودی. همچنین خوانش‌های «عرضه در سود» آن‌چین را دنبال کنید: بازگشت پایدار به محدوده میانی 80ها نشانه‌ای از ساختار سالم بازار و رفتار نگهداری است، در حالی که یک جهش بالاتر از 95٪ می‌تواند هشداردهنده باشد و نیازمند احتیاط بیشتر است. علاوه بر این، مانیتور Open Interest و حجم معاملات فیوچرز برای پیدا کردن نشانه‌هایی از ورود بازیگران اهرم‌دار (leveraged players) به پوزیشن‌های جدید حیاتی است؛ افزایش ناگهانی Open Interest هم‌راستا با رشد قیمت معمولاً نشان‌دهنده اسپکولاسیون قوی است که در برخی مواقع به اصلاح‌های ناگهانی ختم می‌شود. تحلیل فاندینگ ریت، تفاوت قیمت اسپات و فیوچرز (basis)، و ترکیب سفارشات لانگ/شورت در دفتر سفارشات صرافی‌ها نیز می‌تواند به تشخیص فشارهای احتمالی خرید یا فروش کمک کند. در سطح کلان، رصد اخبار مرتبط با مقررات، سیاست‌های پولی و جریان سرمایه نهادی نیز لازم است چرا که این عوامل می‌توانند تاثیرات قوی و سریع بر قیمت بیت‌کوین داشته باشند.

نمودار روزانه بیت‌کوین

در کل، ترکیب افزایش حجم معاملات اسپات و مشتقه، بهبود اعتماد در شاخص‌های آن‌چین، و یک پروفایل فنی سازنده نشان می‌دهد که بازیابی فعلی با رفتار نگهداری و بازچینش استراتژیک همراه است تا با فروش گسترده و هیجانی. این ترکیب باعث می‌شود جهت‌گیری کوتاه‌مدت بازار کماکان به سمت صعود متمایل بماند، در حالی که سطوح مشخصی وجود دارند که روند را می‌توان با آن‌ها تایید یا به چالش کشید. برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران کاربردی، حفظ رویکرد مدیریت ریسک، تنوع سبد، و استفاده از استراتژی‌های زمان‌بندی مناسب در کنار تحلیل آن‌چین و تکنیکال می‌تواند به کاهش اثرات نوسانات ناگهانی کمک کند؛ در نهایت تصمیم‌گیری مبتنی بر داده، نظارت مستمر بر متریک‌های کلیدی و انطباق با شرایط بازار بهترین روش برای مواجهه با این دوره از نوسان و فرصت‌های احتمالی در بازار بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال است.