کاردانو تحت فشار فروش نهنگ ها؛ چشم انداز کوتاه مدت بازار

بررسی بازار: ADA در معرض فشار فروش تازه

قیمت کاردانو (ADA) دوباره تحت فشار نزولی قرار گرفته است؛ این فشار جدید عمدتاً پس از فروش‌های بزرگ روی زنجیره توسط نهنگ‌ها پدید آمده که تکانه کوتاه‌مدتی بازار را تضعیف کرده‌اند. در زمان نگارش این گزارش، ADA در حدود 0.6404 دلار معامله می‌شد که نشان‌دهنده افتی نزدیک به 0.7٪ نسبت به ابتدای روز است. با وجود این که توکن طی هفت روز گذشته در حدود 1.7٪ افزایش نشان داده، اما در بازه سی‌روزه همچنان نزدیک به 20٪ کاهش دارد و در یک بازه فشرده هفت روزه بین 0.6303 تا 0.6905 دلار معامله می‌شود؛ وضعیتی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران پس از نوسانات اخیر رویکرد محتاطانه‌تری اتخاذ کرده‌اند.

آمار کلیدی در زنجیره و بازار

فعالیت معاملاتی رو به خنک شدن است: حجم معاملات نقدی 24 ساعته کاردانو حدود 6.3٪ کاهش یافته و به تقریباً 1.39 میلیارد دلار رسیده که نشان از مشارکت ضعیف‌تر معامله‌گران خرد و نهادی دارد. در بازارهای آتی اما، داده‌های CoinGlass حاکی از جهش 34.83٪ در حجم معاملات آتی تا سقف 2.11 میلیارد دلار است، در حالی که ارزش باز (open interest) کمی کاهش یافته و حدود 705.83 میلیون دلار گزارش شده است. این ترکیب — افزایش حجم آتی همراه با افت اندک در ارزش باز — معمولاً نشان‌دهنده گردش و جابه‌جایی موقعیت‌هاست؛ یعنی معامله‌گران قراردادهای قدیمی را می‌بندند و قراردادهای جدید باز می‌کنند تا موقعیت خود را مدیریت کنند، نه آنکه نظر قاطعی درباره جهت‌گیری بلندمدت بازار اتخاذ کنند.

فروش نهنگ‌ها: 100 میلیون ADA در 72 ساعت منتقل شد

تحلیلگر زنجیره‌ای علی مارتینز گزارش داده که جریان خروج متمرکزی رخ داده است: نهنگ‌ها حدود 100 میلیون ADA را در بازه‌ای 72 ساعته فروخته‌اند که ارزش تقریبی آن در حدود 65 میلیون دلار برآورد شده است. فروش‌های بزرگ و سریع از این دست معمولاً باعث افزایش نوسان کوتاه‌مدت و تشدید فشار فروش می‌شوند، به‌ویژه در مواقعی که عمق دفتر سفارش‌ها و نقدینگی پایین‌تر است. با این حال، چنین رویدادهایی لزوماً به معنی ضعف پایدار قیمت نیستند؛ اگر بازیگران بازار بتوانند عرضه اضافی را جذب کنند یا تقاضا بازگردد، فشار فروش می‌تواند موقتی بماند. دلایل نهنگ‌ها برای فروش می‌تواند متنوع باشد؛ از نیاز به نقدینگی، بازتخصیص سبد دارایی، تسویه مارجین، تا فروش بر اساس اخبار یا برنامه‌های سرمایه‌گذاری نهادی.

استفاده از زنجیره و دیفای نشانه‌های فشار را نشان می‌دهد

اکوسیستم امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در کاردانو علائم سرد شدن را نشان می‌دهد. بر اساس داده‌های DeFiLlama، ارزش کل قفل‌شده (TVL) در کاردانو از حدود 360 میلیون دلار اوایل اکتبر به نزدیکی 280 میلیون دلار کاهش یافته است. حجم ماهانه صرافی‌های غیرمتمرکز نیز از حدود 125 میلیون دلار در جولای به تقریباً 85 میلیون دلار در این ماه رسیده است، در حالی که ارزش بازار استیبل‌کوین‌های روی کاردانو در حدود 38.5 میلیون دلار قرار دارد. این شاخص‌ها نشان‌دهنده کاهش تدریجی فعالیت روی زنجیره هستند که می‌تواند حساسیت قیمت را نسبت به تراکنش‌های بزرگ افزایش دهد. کاهش TVL و حجم معاملات DEX ممکن است ناشی از کاهش انگیزه‌های نقدینگی، خروج سرمایه از پروژه‌های کم‌بازده یا رقابت از سوی زنجیره‌های دیگر با قابلیت‌های لایه دوم و هزینه تراکنش کمتر باشد.

فعالیت مشتقات و رفتار معامله‌گران

افزایش حجم معاملات آتی در کنار کاهش اندک در ارزش باز نشان می‌دهد که بازار مشتقات بیشتر در حال مدیریت فعال موقعیت‌ها است تا ریسک‌گیری جهت‌دار تهاجمی. معامله‌گران ممکن است در پی آماده‌سازی برای عوامل محرک محتمل، از جمله تصمیمات نظارتی، اطلاعیه‌های ارتقای شبکه یا انتشار داده‌های کلان باشند. گردش بالاتر در آتی می‌تواند نوسان روزانه را افزایش دهد، به‌ویژه زمانی که فروش‌های متمرکز در بازار نقدی رخ می‌دهد و بازار نقدی نقدینگی لازم برای جذب فشار را ندارد. مدیریت پوزیشن‌ها، بازکردن و بستن هج‌ها و بهره‌گیری از تفاوت قیمت اسپات و فیوچرز (convergence/divergence) از رفتارهای معمول در این شرایط است.

چشم‌انداز تکنیکال: سیگنال‌های مخلوط و گرایش نزولی کوتاه‌مدت

شاخص‌های تکنیکال در کوتاه‌مدت به نفع نزولی‌ها متمایل‌اند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حدود 40 قرار دارد که نشان‌دهنده تکانه ضعیف است اما هنوز وضعیت اشباع فروش قاطع را نشان نمی‌دهد. مجموعه‌ای از میانگین‌های متحرک — از میانگین متحرک ساده 200 روزه تا میانگین متحرک نمایی کوتاه‌مدت 10 روزه — سیگنال‌های فروش را ثبت کرده‌اند، زیرا ADA زیر بسیاری از خطوط روند کلیدی معامله می‌شود. باندهای بولینگر نشان‌دهنده فشرده شدن نوسان هستند که معمولاً پیش‌درآمد نوسان‌های آینده است، در حالی که MACD سیگنال خرید ضعیفی ارائه می‌دهد؛ این ترکیب نشان می‌دهد که در صورت بازگشت حجم، امکان رالی‌های اصلاحی کوتاه‌مدت وجود دارد، اما استمرار روند صعودی نیازمند بازگشت تقاضای پایدار و افزایش حجم معاملات است. معامله‌گران باید نسبت به برخورد قیمت با سطوح کلیدی و واکنش بازار به این برخوردها حساس باشند؛ چرا که شکست یا برگشت در این سطوح می‌تواند جهت حرکتی قوی‌تری به بازار بدهد.

نمودار روزانه قیمت کاردانو

حمایت‌ها و مقاومت‌های حیاتی

حمایت فوری در حدود 0.578 دلار (تقریباً 0.58 دلار) قرار دارد. شکست این سطح می‌تواند مناطق حمایتی عمیق‌تری را در معرض دید قرار دهد و راه را برای قیمت‌های پایین‌تر باز کند؛ این سطوح پایین‌تر ممکن است شامل نقاطی باشد که سابقه تراکم سفارش و ورود نقدینگی بالاتر در گذشته دیده شده‌اند. در سمت صعودی، مقاومت بین حدود 0.665 تا 0.752 دلار متمرکز است؛ عبور پایدار از سطح 0.665 دلار می‌تواند مسیر را برای بازگشت تا حوالی 0.75 دلار هموار کند، در حالی که رد شدن قیمت در محدوده مقاومت می‌تواند ریسک نزولی را همچنان بالا نگه دارد. معامله‌گران باید به حجم معاملات در زمان‌های لمس این سطوح توجه کنند، زیرا حجم بالا در هنگام شکست می‌تواند اعتبار شکست را افزایش دهد و نوسانات شدیدتری را موجب شود.

محرک‌هایی که ممکن است روند را معکوس کنند

چندین محرک خارجی و مخصوص پروتکل می‌توانند مسیر کاردانو را تغییر دهند. تصمیم در انتظار کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) درباره درخواست Grayscale برای ETF نقدی ADA می‌تواند به‌عنوان یک محرک نهادی قابل توجه عمل کند؛ در صورت تأیید، احتمال جذب جریان‌های سرمایه جدید و نهادی وجود دارد که مشابه ورود پول به بازارهای بیت‌کوین و اتریوم پس از تصویب ETFها باشد. در سطح فنی، ارتقاءهای کاردانو مانند Ouroboros Leios و راه‌حل لایه دوم Hydra با هدف بهبود مقیاس‌پذیری و کاهش هزینه تراکنش‌ها اجرا می‌شوند که در بلندمدت می‌توانند فعالیت توسعه‌دهندگان، استفاده از قراردادهای هوشمند و تراکنش‌های درون‌زنجیره‌ای را تقویت کنند. علاوه بر این، همکاری‌های سازمانی، پذیرش از سوی بازی‌ها یا پروژه‌های بزرگ و ارائه ابزارهای مالی جدید می‌تواند تقاضای بلندمدت را افزایش دهد.

رویدادهایی که باید زیر نظر داشت

سرمایه‌گذاران همچنین توجه خواهند داشت به اعلامیه‌هایی که از سوی اجلاس کاردانو (Cardano Summit) که برای نوامبر 2025 برنامه‌ریزی شده، منتشر می‌شود؛ به‌ویژه به‌روزرسانی‌های حاکمیتی، شراکت‌های سازمانی یا ادغام‌های دیفای که می‌توانند تأثیر قابل‌توجهی بر احساسات بازار داشته باشند. در کوتاه‌مدت، معامله‌گران باید نقدینگی بازار، حرکات نهنگ‌ها، و حجم معاملات را با دقت رصد کنند و پارامترهای مدیریت ریسک خود را بر اساس حساسیت بالای بازار به انتقالات بزرگ روی زنجیره تنظیم نمایند. هشدارهای قیمتی، سطوح خروج و اندازه پوزیشن مناسب از ابزارهایی هستند که می‌توانند به مدیریت ریسک کمک کنند.

جمع‌بندی: ADA در کوتاه‌مدت تحت فشار ناشی از یک دور فروش بزرگ نهنگ‌ها و تضعیف شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای قرار دارد. برای اینکه مسیر صعودی قابل اتکایی شکل بگیرد، نیاز به بازگشت حجم معاملات، نتایج مقرراتی مثبت پیرامون ETFها یا پیشرفت‌های قابل‌لمس در حوزه مقیاس‌پذیری و پذیرش است. تا زمان حصول چنین محرک‌هایی، مدیریت ریسک، توجه دقیق به سطوح تکنیکال کلیدی و نظارت بر شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ضروری خواهد بود.