6 دقیقه
آینده اتریوم در ۲۰۲۶: نگاه محتاطانه بنجامین کوئن
بنجامین کوئن، تحلیلگر شناختهشده در حوزه ارزهای دیجیتال، در برنامهٔ پادکست Bankless به شنوندگان گفت که رسیدن اتریوم به سقف تاریخی جدید در سال ۲۰۲۶ تا زمانی که روند کلان بیتکوین بهصورت قاطع صعودی نشود، محتمل نیست. کوئن توضیح داد که بازارِ گستردهٔ رمزنگاری همچنان از روند بیتکوین تبعیت میکند و اگر بیتکوین تحت فشار باقی بماند یا عمیقتر در فاز نزولی فرو برود، مسیر اتریوم به سمت سقفهای قبلی دشوار خواهد بود. او هشدار داد که هر حرکت افزایشی اتریوم بالاتر از سقف قبلی ممکن است صرفاً یک شکست جعلی (false breakout) یا آنچه معاملهگران از آن بهعنوان "تلهٔ صعودی" (bull trap) یاد میکنند، باشد؛ یعنی دام صعودی که سرمایهگذاران را به دام میاندازد و پیش از افت شدید رخ میدهد.
علت اینکه بازپسگیری سقف تاریخی اتریوم ممکن است فریبنده باشد
کوئن اشاره کرد که از منظر تکنیکال اتریوم بهطور فنی توانایی دارد تا به سقف تاریخی قبلی بازگردد، اما این بازگشت لزوماً به معنی بازگشت پایدار و کلی بازار نیست. او تأکید کرد که جهش مجدد تا حدود ۴,۸۷۸ دلار ممکن است کوتاهمدت باشد و بهسرعت با واژگونی شدید همراه شود، بهطوری که قیمت بتواند دوباره به ناحیهٔ حدود ۲,۰۰۰ دلار بازگردد. چنین سناریویی دقیقاً مصداق یک تلهٔ صعودی است: افزایش ناگهانی قیمت که سرمایهگذاران را به خرید ترغیب میکند و سپس با ریزش بزرگ همراه میشود. از منظر مدیریت ریسک، چنین وضعیتی میتواند زیانهای قابلتوجهی برای معاملهگران اهرمی یا کسانی که مدیریت ناکافی اندازهٔ پوزیشن دارند، بهدنبال داشته باشد.
بافت قیمتی و درصد تغییرات
اتریوم در ماه آگوست بهطور موقتی سقف ۴,۸۷۸ دلار را لمس کرد و سپس وارد فاز نزولی شد که در نوامبر قیمت را تا حوالی ۲,۷۶۷ دلار پایین آورد. در زمان گزارش اولیه، سایت CoinMarketCap قیمت ETH را حدود ۲,۸۹۸ دلار نشان میداد — بدین معنا که بازگشت به ۴,۸۷۸ دلار تقریباً نشاندهندهٔ رشدی نزدیک به ۴۰٪ از آن سطح خواهد بود. در تحلیل بازار باید علاوه بر درصد رشد، عواملی مانند حجم معاملات، نقدینگی در سطوح قیمتی مختلف، نسبت موقعیتهای لانگ به شورت در صرافیها و معیارهای آنچین (on-chain metrics) مانند جریان ورودی/خروجی صرافیها و فعالیت کیفپولهای نهنگ را نیز مدنظر قرار داد. این دادهها میتوانند نشان دهند آیا حرکت افزایشی حمایت بنیادی دارد یا صرفاً ناشی از تحرکات موقت نقدینگی و هیجان معاملهگران خرد است.
بنجامین کوئن در پادکست Bankless در تاریخ ۲۳ دسامبر حضور یافت
نقش بیتکوین و آلتکوینها در چشمانداز بازار
کوئن تأکید کرد که روند بیتکوین همچنان عامل اصلی پیشبرندهٔ بازار ارزهای دیجیتال است و تا زمانی که ساختار بازار بیتکوین بهصورت قاطعانه صعودی نشود، انتظار جدا شدن کامل اتریوم و دیگر آلتکوینها از بیتکوین و ادامهٔ حرکت مستقل به سقفهای جدید نامعقول است. او اتریوم را بهعنوان تنها آلتکوین بزرگ که امکان بازنگری به سقف تاریخی (ATH) را دارد نام برد و اشاره کرد بسیاری از کوینهای کوچکتر برای این چرخه «پخته» بهشمار میروند؛ بهعبارت دیگر، اگر تاکنون به سقف تاریخی جدید نرسیدهاند، احتمالاً در این چرخه هم موفق نخواهند شد. این دیدگاه بر همبستگی تاریخی بازارها مبتنی است؛ بهویژه در دورههایی که بازار کلی ریسکپذیری را کاهش میدهد، سرمایه از آلتها بیرون میآید و به داراییهایی با نقدینگی بالاتر مانند بیتکوین منتقل میشود.
دیدگاههای متضاد و هشدارهای ریسک
ناظران و تحلیلگران دیگر تصویرهای متفاوتی ارائه میدهند. معاملهگر باتجربه پیتر برانت (Peter Brandt) سناریویی را پیشبینی کرده که ممکن است بیتکوین تا میانهٔ ۲۰۲۶ تا سطوحی نزدیک به ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط کند، در حالی که شرکت مشاورهٔ Fundstrat به مشتریان خود دربارهٔ احتمال کاهش معناداری هشدار داده که میتواند اتریوم را تا محدودهٔ ۱,۸۰۰–۲,۰۰۰ دلار هدایت کند. در سوی مقابل، بعضی تحلیلگران همچنان خوشبیناند؛ بهعنوان مثال کانال Crypto With James استدلال کرده که اتریوم ممکن است در کوتاهمدت تلاشی بهسوی سقفهای قبلی داشته باشد. برای یک سرمایهگذار مدرن، تحلیل سناریوها باید شامل مدلهای احتمالی، تحلیل حساسیت (sensitivity analysis)، و سنجش نقاط بحرانی (key levels) باشد تا در برابر سناریوهای نزولی، خنثی و صعودی برنامه داشته باشد.
پیام برای سرمایهگذاران
برای معاملهگران و سرمایهگذاران پیام کلی محتاطانه است: روند بیتکوین را با دقت زیر نظر داشته باشید، مراقب شکستهای جعلی در اتریوم باشید و اندازهٔ پوزیشنها و استراتژی مدیریت ریسک را طوری تنظیم کنید که از بازگشتهای ناگهانی قیمت محافظت کند. بنیادیهای اتریوم همچنان قویاند — از جمله توسعهٔ اکوسیستم دیفای (DeFi)، رشد قراردادهای هوشمند، بهکارگیری راهحلهای لایهٔ دوم (Layer 2)، و پذیرش نهادی تدریجی — اما ریسکهای کلان اقتصادی و ساختار بازار میتوانند دستیابی به سقف تاریخی پایدار را در سال ۲۰۲۶ دشوار کنند، مگر اینکه احساسات بازار در بیتکوین و دیگر آلتکوینهای بزرگ بهبود یابد. توصیه میشود سرمایهگذاران به فاکتورهای ترکیبی توجه کنند: تحلیل تکنیکال، معیارهای آنچین، متغیرهای ماکرو (مانند نرخهای بهره و جریان سرمایه نهادی)، و همچنین اخبار مرتبط با مقررات و سیاستگذاری که میتواند نوسانات کوتاهمدت را تشدید یا تضعیف کند.
در سطح فنی، یک رویکرد چندبعدی میتواند سودمند باشد: استفاده از سطوح حمایت و مقاومت تاریخچهای برای تعیین نقاط ورود و خروج محتاطانه، بررسی نسبت حجم به قیمت (Volume by Price) برای شناسایی نواحی با نقدینگی بالا، و دنبالکردن شاخصهایی مانند نسبت موجودی صرافیها و جریانهای ورود/خروج سرمایه برای تعیین فشار فروش یا خرید در بازار. سرمایهگذاران بلندمدت نیز میتوانند با دیدن فرصتهای خرید مرحلهای (dollar-cost averaging) و تعیین حدضررهای عقلانی، از تأثیر نوسانات بلندمدت کاهش یابند. برای آندسته از فعالان که قراردادهای آتی یا اهرم مالی استفاده میکنند، مدیریت لوریج و حفظ نسبت مناسب مارجین از اهمیت ویژهای برخوردار است تا در مواجهه با تلههای صعودی یا افتهای ناگهانی از لیکویید شدن جلوگیری شود.
در نهایت، اگرچه اتریوم بهدلیل ویژگیهای فنی و اکوسیستم قدرتمندش نامزد معقولی برای بازگشت به سقفهای تاریخی است، عوامل بیرونی مانند تصمیمات سیاستگذاران، روند پذیرش بانکها و شرکتهای بزرگ، و نیز رفتار بازار بیتکوین میتوانند مسیر قیمت را بهصورت قابلتوجهی تغییر دهند. لذا رویکرد مبتنی بر داده، آگاهی از خطرات سیستماتیک، و آمادگی برای سناریوهای مختلف، برای حفظ سرمایه و استفادهٔ هوشمندانه از فرصتها ضروری است.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر