6 دقیقه
تحلیلهای رویزنجیره نشان میدهد که شرکت Ripple Labs و مدیران ارشد آن از زمان راهاندازی توکن در سال ۲۰۱۲ تاکنون حدوداً ۵۸٫۵۱۵ میلیارد واحد XRP را فروخته یا توزیع کردهاند. این رقم از مقایسه تخصیص اولیه ۱۰۰ میلیارد XRP با موجودی فعلی کیفپولهایی که به ریپل و مؤسسین آن نسبت داده میشوند استخراج شده است. جابهجایی این توکنها در کنار توسعه محصول، چرخههای بازار و بررسیها و پیگیریهای نظارتی پر سر و صدا رخ داده است و تحلیل آن برای سرمایهگذاران، معاملهگران و پژوهشگران بازار رمزارزها اهمیت دارد.
عرضه اولیه و تخصیصها
توکن XRP در سال ۲۰۱۲ با عرضهای ثابت برابر ۱۰۰ میلیارد واحد روی دفترکل XRP Ledger ایجاد شد. سوابق تاریخی نشان میدهد که ۸۰ میلیارد از این توکنها به شرکت اولیهای منتقل شدهاند که بعدها به Ripple Labs تبدیل شد و ۲۰ میلیارد مابقی نیز به مؤسسین و مشارکتکنندگان اولیه اختصاص یافته است؛ از جمله Jed McCaleb، Arthur Britto و David Schwartz. این تخصیص اولیه، پایهای برای مدل توزیع، کنترل عرضه و تعیین سیاستهای اسکرو (escrow) ایجاد کرد و نقش مهمی در نحوه ورود توکنها به بازار در سالهای بعد ایفا نمود.
موجودیهای فعلی رویزنجیره
دادههای فعلی رویزنجیره نشان میدهد که مدیران ارشد ریپل و خود Ripple Labs بهطور جمعی حدود ۴۱٫۴۸۵ میلیارد XRP تحت کنترل دارند. تجزیه و تحلیل آدرسهای مرتبط حاکی از آن است که Ripple بهطور کلی حدود ۳۷٫۶۸۵ میلیارد XRP را نگه داشته است که این مقدار به دو بخش تقسیم میشود: نزدیک به ۳٫۵ میلیارد XRP در کیفپولهای در دسترس و حدود ۳۴٫۱۸۵ میلیارد XRP همچنان در سازوکار اسکرو قفل شده است. این ارقام نشان میدهد بخش قابل توجهی از تخصیص اولیه همچنان تحت کنترل نهادی قرار دارد، اما بخش زیادی نیز طی سالها وارد چرخه بازار شده است.
کیفپولهای مدیران
پایش کیفپولهای مؤسسین و مدیران نشاندهنده ماندههای قابلتوجهی است که نقشی نمادین و عملی در سیاستهای توزیع ریپل داشتهاند:
- کریس لارسن، رئیس هیئت مدیره ریپل، تقریباً ۲٫۵ میلیارد XRP را در هشت کیفپول کنترل میکند که پیگیری آنها برای تحلیلگران آنچین و ناظران بازار اهمیت دارد.
- آرتور بریتو حدود ۱٫۳ میلیارد XRP را در هفت کیفپول نگهداری میکند که ترکیب و تاریخچه تراکنش این آدرسها به تحلیلدهی درباره برنامههای بلندمدت مؤسسین کمک میکند.
- دیوید شوارتز، یکی از همبنیانگذاران، در گذشته مقدار بسیار کمتری نگهداری کرده است و بیشینه مانده گزارششده وی حدود ۲۶ میلیون XRP بوده است؛ این تفاوت در سبد دارایی مؤسسین نشاندهنده نقشها و تصمیمات متفاوت آنها در توزیع توکن و مشارکت در توسعه فناوری است.
مکانیسم اسکرو و گردش توکن
در سال ۲۰۱۷، ریپل مکانیزم اسکرویی را اجرا کرد که در ابتدا ۵۵ میلیارد XRP را قفل نمود و اجازه میداد تا سقف ۱ میلیارد XRP در ماه آزاد شود. بخشهایی که استفاده نمیشدند به اسکرو بازگردانده میشدند تا از رهاسازی بیضابطهی عرضه جلوگیری شود. بر اساس افشاگریهای سال ۲۰۲۵، حدود ۳۴٫۱۸۵ میلیارد XRP همچنان در قالب این سیستم قفل شدهاند. اختلاف بین تخصیص اولیه و موجودی فعلی—که تقریباً ۵۸٫۵۱۵ میلیارد XRP است—نشاندهنده توکنهایی است که فروخته، به شرکا و حامیان توزیع شده، برای مشوقهای اکوسیستم و توسعه مصرف شده یا بهطور کلی طی سیزده سال گذشته وارد گردش بازار شدهاند. تحلیل دقیق این گردش به سرمایهگذاران کمک میکند تا فشارهای احتمالی عرضه و زمانبندی ورود نقدینگی را بهتر درک کنند.
تاریخچه قیمت و زمینه بازار
اولین قیمت ثبتشده بازار برای XRP به اوت ۲۰۱۳ بازمیگردد. از آن زمان تاکنون، این توکن در دورههای مختلف افزایش قیمت را تجربه کرده است، حتی زمانی که میلیاردها واحد XRP به بازار تزریق شدهاند. استراتژی توزیع ریپل، سیاست اسکرو و نحوه آزادسازی توکنها از جمله عوامل کلیدیای هستند که معاملهگران خرد و مؤسسات سرمایهگذاری برای ارزیابی پویایی بازار XRP و فشار عرضه بالقوه در نظر میگیرند. علاوه بر این، رویدادهای کلان اقتصادی، نوسانات بازار کریپتو، نقدینگی بیتکوین و آلتکوینها، و پذیرش نهادی همگی در جهتگیری قیمت XRP تأثیرگذار هستند. تحلیلهای تاریخی نشان میدهد که زمانبندی توزیع و وجود خریداران نهادی میتواند اثر عرضه را تعدیل یا تشدید کند؛ بنابراین صرفاً مقدار عرضه آزادشده معیار کافی برای پیشبینی قیمت نیست.
زمینه نظارتی و فنی
توزیعهای ریپل در زمانی صورت گرفتهاند که این شرکت درگیر پروندههای قضایی با کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در مورد طبقهبندی XRP بوده است. این مناقشات قانونی بر دیدگاه نهادهای نظارتی، سرمایهگذاران و شرکای تجاری تأثیر گذاشته و عدم قطعیتهای حقوقی میتواند بر استراتژیهای بازاریابی و فروش توکن اثرگذار باشد. از منظر فنی، XRP با توکنهای مبتنی بر اثبات کار مانند بیتکوین تفاوت اساسی دارد: این شبکه فاقد فرآیند ماینینگ است، پاداش استیکینگ ارائه نمیدهد و صدور تورمی منظمی نیز ندارد. دفترکل XRP از یک پروتکل اجماع برای اعتبارسنجی تراکنشها استفاده میکند که رفتار عرضه توکن و اقتصاد شبکه را شکل میدهد. در نتیجه، مدل اقتصادی XRP تحت تأثیر طراحی پروتکل، سیاستهای اسکرو و تصمیمات مدیریتی ریپل است، نه مکانیزمهای استخراج یا تورم سنتی.
مفاهیم کلیدی برای دارندگان
برای سرمایهگذاران رمزارز و دارندگان XRP، پیامدهای بلندمدت تا حد زیادی وابسته به نحوه مدیریت ریپل روی آزادسازی اسکروها، نتایج نظارتی و توسعه اکوسیستم است. شفافیت رویزنجیره به بازیگران بازار نمای روشنی از حرکات بزرگ کیفپولها میدهد، اما تأثیر قیمت بستگی به زمانبندی توزیع، تقاضای خریداران و چرخههای کلی بازار کریپتو دارد. سه عامل کلیدی که دارندگان باید مد نظر قرار دهند عبارتاند از: ۱) سیاستهای زمانبندی اسکرو و هرگونه تغییر در سقفهای ماهانه آزادسازی، ۲) نتایج پروندههای حقوقی و جابهجایی منظر نظارتی نسبت به توکنهای مشابه، و ۳) رشد واقعی استفاده از شبکه و پذیرش توکن در موارد کاربری (use cases) که میتواند تقاضای بنیادی را تقویت کند. در نهایت، تحلیل ریسک و مدیریت سبد سرمایهگذاری باید بر مبنای شفافیت آنچین، سناریوهای بازار و اهداف سرمایهگذار تنظیم شود.
منبع: crypto
نظرات
امیر
واقعاً؟ ۵۸ میلیارد XRP فروخته یا توزیع شده؟! چیزای زیادی مونده سوالی، آیا همه آدرسها واقعا مال ریپل هستن؟ شواهد بیشتر لازمِ
ارسال نظر