6 دقیقه
صدامین خرید بیتکوین شرکت Strategy
شرکت Strategy در صدامین خرید خود ۵۹۲ بیتکوین دیگر به ترازنامهاش افزود که ارزش تقریبی این خرید حدود ۳۹.۸ میلیون دلار گزارش شده است. این خرید صدگانه بخشی از رویکرد خزانهداری متمرکز بر بیتکوین است که این شرکت از اوت ۲۰۲۰ آغاز کرده است. بر اساس گزارش اخیر ارائهشده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، مجموع داراییهای بیتکوین شرکت به ۷۱۷٬۷۲۲ BTC رسیده است که هزینه کلی خرید این مقدار حدود ۵۴.۵۶ میلیارد دلار برآورد شده است. سکههای تازه خریداریشده به طور میانگین با قیمت ۶۷٬۲۸۶ دلار به ازای هر بیتکوین تهیه شدهاند که هزینهها و کارمزدها نیز در آن لحاظ شده است.
این گزارش SEC نه تنها اعداد پایهای خریدها را تأیید میکند، بلکه نشان میدهد که Strategy چگونه بهصورت سیستماتیک و پیوسته، از ابزارهای بازار سرمایه برای تقویت خزانه بیتکوینی شرکتی خود استفاده میکند. اهمیت این اقدام برای ذخیره ارزی شرکت، ریسکپذیری مالی، و نحوه گزارشگری حسابداری در دفاتر مالی شرکت برای سرمایهگذاران و تحلیلگران بازار قابل توجه است. در ادامه به جزئیات تامین مالی این خرید، سابقه تجمع دارایی، و پیامدهای راهبردی و بازاری آن میپردازیم.
تأمین مالی خرید و فروش از طریق برنامه ATM
نهاد گزارشدهنده در پرونده SEC توضیح داده است که خرید اخیر بیتکوین با استفاده از وجه حاصل از فروش ۲۹۷٬۹۴۰ سهم از سهام عادی کلاس A شرکت Strategy انجام شده است. این فروشها از طریق برنامه عرضه «at-the-market» (ATM) بین روز سهشنبه تا یکشنبه انجام شد و خالص مبلغ تقریباً ۳۹.۷ میلیون دلار عاید شرکت نمود که بلافاصله برای خرید بیتکوین اختصاص یافت. استفاده از برنامههای ATM روش متداولی در بازار سرمایه برای جمعآوری نقدینگی است که به شرکت اجازه میدهد سهام را در قیمتهای بازاری و بهتدریج عرضه کند، بدون تعیین قیمت ثابت اولیه.
مزایای استفاده از عرضه ATM برای خزانهداری بیتکوینی شامل دسترسی سریع و انعطافپذیر به سرمایه، هماهنگی با استراتژی خرید پلهای، و کاهش نیاز به وامگیری یا فروش داراییهای مایع دیگر است. اما این ابزار همچنین پیامدهایی مانند اثر رقیقکنندگی (dilution) بر سهامداران، هزینههای تراکنش حقوقی و بازار، و نیاز به شفافیت گزارشگری را در پی دارد. Strategy در عمل نشان داده که همچنان به انتشار سهام و ابزارهای بازار سرمایه وابسته است تا بتواند حجم خزانه بیتکوینی خود را بهصورت پایدار افزایش دهد؛ موضوعی که برای تحلیلگران مالی و سرمایهگذاران نهادی مهم است.
تجمع هفتگی در حالی که قیمت کمتر از میانگین شرکت است
این خرید تازه در ادامه رشتهای از خریدهای هفتگی در طول سالهای اخیر، از جمله سال ۲۰۲۶، صورت گرفته است؛ در شرایطی که قیمت لحظهای بیتکوین (spot) پایینتر از میانگین قیمتی است که Strategy بهطور کلی برای هر واحد بیتکوین پرداخت کرده است (در گزارش میانگین کل خرید شرکت ۷۶٬۰۲۰ دلار به ازای هر کوین ذکر شده است). تداوم خرید هفتگی نشاندهنده یک رویکرد منظم و مقتصدانه برای انباشت دارایی است که میتواند نوسانهای بازار را میانگینگیری کند و استراتژی خرید سیستماتیک را تقویت نماید.
این سیاست تجمع منظم، بهویژه زمانی که قیمتهای بازار پایینتر از میانگین تاریخی شرکت است، پیامهای مهمی برای سرمایهگذاران نهادی و تحلیلگران دارد: اول اینکه Strategy به استراتژی بلندمدت خود پایبند است و از تلاش برای زمانبندی دقیق بازار اجتناب میکند؛ دوم اینکه این رویکرد ممکن است نشانه اعتماد مدیریتی به چشمانداز بلندمدت بیتکوین بهعنوان یک ذخیره ارزش یا دارایی پوششدهنده در ترازنامه شرکتی باشد. با این حال، لازم است سرمایهگذاران ریسکهای بازار، نقدینگی، و پیامدهای حسابداری و مالیاتی را نیز مورد توجه قرار دهند.
نزدیک به شش سال تجمع دارایی
روند تخصیص سرمایه شرکت Strategy به بیتکوین از اوت ۲۰۲۰ با یک تعهد اولیه ۲۵۰ میلیون دلاری آغاز شد. تقریباً شش سال پس از آن شروع اولیه، این شرکت اکنون ۷۱۷٬۷۲۲ بیتکوین در ترازنامه دارد که در قیمتهای فعلی بازار ارزش تقریبی آن حدود ۴۷.۵ میلیارد دلار اعلام شده است. این ارقام نشان میدهد قرار گرفتن بیتکوین در مرکز ساختار سرمایهای و استراتژی کلان این شرکت ادامه دارد و خزانه بیتکوینی به یکی از اجزای اصلی ترکیب داراییهای Strategy بدل شده است.
گزارش SEC همچنین اشاره کرده که Strategy در دوره گزارشدهی تحت برنامههای ATM هیچیک از سهام ممتاز خود را نفروخته است؛ موضوعی که میتواند برای سرمایهگذاران علامت ثبات در ترکیب سرمایهای و یکپارچگی سیاستهای تأمین مالی شرکت باشد. علاوه بر این، نگهداری حجم گستردهای از بیتکوین در ترازنامه شرکتی نکاتی در زمینه مدیریت ریسکهای نگهداری و امنیت دارایی دیجیتال، سیاستهای بیمه، و انتخاب متولیان (custodians) مطرح میسازد که برای تحلیلگران حقوقی، مالی و عملیات بازار قابل توجه است.
دیدگاه رهبری و سیگنالهای بازار
مایکل سیلور، رئیس اجرایی شرکت Strategy، پیش از ثبت گزارش رسمی در یک پست در شبکه X به بخشی از این نقطه عطف اشاره کرده و دادههای تاریخی خریدها را به اشتراک گذاشت و به روایت بلندمدت بیتکوین پرداخت. در پیامی جداگانه در تاریخ ۲۰ فوریه، سیلور مجدداً بر دیدگاههای خوشبینانه بلندمدت نسبت به روند قیمت بیتکوین تأکید کرد. چنین پیامهایی از سوی رهبران اجرایی شرکت، بهویژه هنگامی که با گزارشها و اقدامات مستمر خزانهداری همراه میشود، برای سرمایهگذاران نهادی و تحلیلگران بازار اهمیت دارد چون نشانههایی از باور مدیریت به چشمانداز استراتژیک دارایی دیجیتال ارائه میدهد.
اداره منظم خزانه، افشای شفاف به SEC، و استفاده سیستماتیک از ابزارهایی مانند برنامه ATM همگی سیگنالهای مهمی برای بازیگران بزرگ بازار هستند که شرکتهای عمومی چگونه میتوانند از ترکیب سهام و دارایی دیجیتال برای ساختن ذخایر قابلتوجه استفاده کنند. این رویکردها بر نحوه ارزشگذاری شرکتها، ریسک اعتباری، و نگرش سرمایهگذاران نهادی نسبت به ذخیرهشدن بیتکوین در ترازنامه اثر میگذارد.
همزمان با آنکه شرکتهای بزرگ به تعریف مجدد استراتژیهای خزانهداری خود حول بیتکوین و سایر داراییهای دیجیتال ادامه میدهند، صدامین خرید Strategy نشان میدهد که تأمین مالی مبتنی بر انتشار سهام و خرید منظم با دیسیپلین میتواند نقش محوری در ایجاد ذخایر بیتکوینی قابلتوجه داشته باشد. سرمایهگذاران علاقهمند به موضوع خزانه بیتکوینی شرکتی باید علاوه بر رشد دارایی، به شفافیت گزارشگری، سیاستهای ریسک و امنیت دارایی، و آثار بالقوه بر ساختار سرمایه توجه کنند.
منبع: cointelegraph
نظرات
کویننو
واقعاً با فروش ۲۹۷٬۹۴۰ سهم بیتکوین میخرن؟ یعنی رقیقسازی سهام رو کی حساب کرده، کسی منبع داره؟
ارسال نظر