بیت دیر: جهش تولید بیت کوین و افزایش درآمد در سه ماهه دوم ۲۰۲۶

بیت‌دیر افزایش چشمگیر تولید بیت‌کوین و درآمد را گزارش کرد

گروه بیت‌دیر تک‌نولوژیز در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ افزایش چشمگیری در تولید بیت‌کوین گزارش داد، که ناشی از گسترش سریع ظرفیت استخراج خود و سرمایه‌گذاری‌های مستمر در سخت‌افزار و زیرساخت‌های ماینینگ بود. شرکت در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ مقدار ۲٬۶۹۴ بیت‌کوین استخراج کرد که تقریباً پنج برابر ۵۶۵ بیت‌کوین در همان فصل سال قبلی بود، در حالی که درآمد سالانه به سال ۴۷٪ رشد کرد و به ۲۲۸.۸ میلیون دلار رسید.

نکات برجسته سه‌ماهه دوم و خلاصه مالی

درآمد استخراج خودی سهم قابل‌توجهی از فصل را تشکیل داد و ۱۶۸.۴ میلیون دلار تولید کرد، زیرا بیت‌دیر میانگین نرخ هش استخراج خود را به حدود ۶۹.۵ اگزاهش بر ثانیه افزایش داد، که رشد ۳۸۹٪ نسبت به سال قبل بود. آن ظرفیت محاسباتی بالاتر به افزایش قابل‌توجه تولید بیت‌کوین کمک کرد و اجازه داد بیت‌دیر اندکی فراتر از برآوردهای اجماعی برای درآمد عمل کند. پیش‌بینی‌های تحلیل‌گران گردآوری‌شده توسط یاهو فایننس اجماع درآمد را برای فصل نزدیک به ۲۲۵ میلیون دلار قرار داده بود.

با وجود جهش تولید، بیت‌دیر فصل را با تنها ۱۵۰ بیت‌کوین در ترازنامه به پایان رساند، که کاهش شدید نسبت به ۱٬۵۰۲ بیت‌کوین در سال قبل بود. این کاهش پس از تصمیم شرکت در فوریه برای نقدسازی ۹۴۳ بیت‌کوین رخ داد؛ فروشی که شرکت آن را اقدامی برای تأمین نقدینگی توصیف کرد تا نشانه‌ای از خروج استراتژیک از استخراج بیت‌کوین.

زیان خالص به ۹۲.۳ میلیون دلار افزایش یافت، در مقایسه با ۶۲.۹ میلیون دلار در سال قبل. این نتیجه نشان‌دهنده ادامه سرمایه‌گذاری در طرح‌های رشد، هزینه‌های عملیاتی برای گسترش عملیات استخراج و توسعه مستمر در پروژه‌های هوش مصنوعی و مراکز داده است.

گسترش استخراج خودی و جهش‌های تولید ماهانه

خروجی سه‌ماهه بیت‌دیر از افزایش‌های متمرکز تولید در ماه‌های مه و ژوئن بهره‌مند شد. به‌روزرسانی‌های عملیاتی نشان داد شرکت تا ژوئن به حدود ۷۳ اگزاهش بر ثانیه ظرفیت استخراج خودی رسیده بود. شرکت در ژوئن ۹۹۰ بیت‌کوین و در مه ۹۲۱ بیت‌کوین تولید کرد که با هم بیش از ۷۰٪ تولید بیت‌کوین سه‌ماهه دوم را تشکیل می‌دهند. این دوره‌های ماهانه نشان‌دهنده افزایش‌های چندصد درصدی نسبت به همان ماه‌ها در سال ۲۰۲۵ است و نشان می‌دهد چگونه تولید زنجیره‌ای بیت‌دیر با استقرار ماشین‌های بیشتر به‌سرعت افزایش یافته است.

گسترش استخراج با ترکیبی از طرح‌های سخت‌افزاری داخلی و ادامه استقرار تجهیزات شخص ثالث پشتیبانی می‌شود. بیت‌دیر تولید را از طریق برنامه سیل‌ماینر و ساخت یک تأسیسات تولید داخلی که برای کاهش وابستگی به تأمین‌کنندگان خارجی طراحی شده، تسریع می‌کند.

شتاب تولید سیل‌ماینر در نوادا

در ژوئیه بیت‌دیر از یک سایت تولیدی ۳۶ میلیون دلاری در اسپارکس، نوادا خبر داد که قرار است قطعات حیاتی برای رِیگ‌های بیت‌کوین سیل‌ماینر را تولید کند. این تأسیسات در نوادا که مشوق‌های ایالتی و محلی از جمله کاهش مالیات فروش واجد شرایط را دریافت کرده، برنامه‌ریزی شده است تا پیش از پایان سال ۲۰۲۶ وارد تولید تجاری شود. بیت‌دیر این کارخانه را به‌عنوان یک ابتکار تجهیزات استخراج به‌طور مشخص مطرح کرده و آن را از پروژه‌های زیرساخت هوش مصنوعی متمایز دانست و گفت این مکان به بومی‌سازی تولید قطعات کلیدی و کاهش آسیب‌پذیری زنجیره تأمین کمک خواهد کرد.

اقدامات خزانه، نقدینگی و واکنش بازار

اقدامات ترازنامه شرکت توجهات را جلب کرده است. پس از نقدسازی بیت‌کوین در فوریه، بیت‌دیر در پایان فصل ۱۵۰ بیت‌کوین داشت، در مقایسه با ۱٬۵۰۲ بیت‌کوین در سال قبل. مدیریت گفت این فروش با هدف بهبود نقدینگی و حمایت از عملیات و طرح‌های رشد انجام شد. در پایان سه‌ماهه اول شرکت ۲۹۷.۷ میلیون دلار وجه نقد و وجه نقد محدود شده و حدود ۱.۹ میلیارد دلار بدهی گزارش کرد که نشان‌دهنده اهرم قابل‌توجه در حالی است که شرکت در حال رشد است.

سرمایه‌گذاران واکنش ملایمی به نتایج نشان دادند: سهام بیت‌دیر پس از انتشار گزارش در معاملات قبل از بازار حدود ۱.۵٪ افزایش یافت، در حالی که در ماه قبل تقریباً ۱۵٪ افت را تجربه کرده بود.

قرارداد مرکز داده هوش مصنوعی در نروژ ترکیب درآمد را متنوع‌تر می‌کند

در حالی که به سرمایه‌گذاری در استخراج بیت‌کوین ادامه می‌دهد، بیت‌دیر به زیرساخت‌های هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا نیز گسترش داده است. در ۴ اوت، شرکت اعلام کرد که شرکت فرعی مرکز داده تیدال قرارداد هم‌مکان‌سازی و خدمات ۱۶ ساله‌ای با ولتا تیدال AS برای اشغال ۱۲۱ مگاوات ظرفیت حیاتی آی‌تی در نروژ امضا کرده است. این قرارداد به‌عنوان یک قرارداد درآمد بلندمدت با ارزش اولیه حدود ۴.۷ میلیارد دلار در طول دوره ۱۶ ساله اعلام شده و یک گزینه تمدید هشت‌ساله وجود دارد که در صورت اعمال می‌تواند مجموع را به حدود ۸ میلیارد دلار برساند.

ولتا برنامه دارد از این ظرفیت برای آزمایشگاه بزرگ هوش مصنوعی با استفاده از پردازنده‌های گرافیکی انویدیا بهره ببرد، و دل تکنولوژیز فناوری پروژه را تأمین می‌کند. بر اساس قرارداد، مستأجر هزینه‌های برق را جبران می‌کند و پرداخت‌های ماهیانه قراردادی میانگیناً حدود ۲۰۲ دلار به ازای هر کیلووات ظرفیت آی‌تی برای ۱۶ سال اول خواهد داشت، با رشد پرداخت‌ها ۳٪ سالانه طبق پیش‌بینی‌های بیت‌دیر. مدیریت میانگین درآمد سالانه نزدیک به ۲.۴ میلیون دلار به ازای هر مگاوات آی‌تی و حاشیه سود عملیاتی خالص پروژه نزدیک به ۹۰٪ را پیش‌بینی کرده است، اگرچه هشدار داد این ارقام برآوردهای داخلی هستند و معیارهای GAAP نیستند و شامل تأمین مالی، استهلاک، هزینه‌های شرکتی و موارد دیگر نمی‌شوند.

قرارداد تیدال به دنبال اقدامات قبلی برای تبدیل یک سایت نروژی به یک تأسیسات بزرگ‌تر هوش مصنوعی بر اساس طرح‌های مرجع انویدیا است. بیت‌دیر گفت پس از اختصاص حدود ۱۳۳ مگاوات توان ناخالص برای اجرای تعهد ولتا، قصد دارد در نیمه دوم ۲۰۲۷ دو سالن اضافی به مجموع ۴۷ مگاوات برای مشتریان بالقوه هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا توسعه دهد.

نیازهای تأمین مالی و حمایت اعتباری برای تیدال

تکمیل ظرفیت قراردادی در تیدال نیاز به سرمایه زیادی دارد. بیت‌دیر حدود ۵۰۰ میلیون دلار هزینه سرمایه‌ای اضافی را تخمین می‌زند، تقریباً ۴ میلیون دلار برای هر مگاوات آی‌تی قراردادی. شرکت برنامه دارد برای تأمین مالی ساخت و زیرساخت‌های مرتبط به بدهی اضافی متوسل شود.

برای تضمین تعهدات ولتا، وابستگان جی‌پی مورگان و یک بانک جهانی دیگر نامه‌های اعتباری به مجموع حدود ۱.۳ میلیارد دلار ترتیب داده‌اند، مشروط بر شرایط معمول. بیت‌دیر تأکید کرد که پرداخت‌های قراردادی بستگی به باقی‌ماندن توافق برای کل دوره اولیه دارد و اینکه ولتا پس از ۱۰ سال حق فسخ بدون هزینه دارد؛ تمدید هشت‌ساله اختیاری است. بیت‌دیر همچنین حق فسخ را در صورتی که ولتا نتواند به نقاط عطف مشخص‌شده مرتبط با بسته پروژه عمل کند، حفظ می‌کند.

مدل کسب‌وکار: تعادل بین عملیات استخراج و زیرساخت‌های جدید

بیت‌دیر یک استراتژی دوگانه را دنبال می‌کند: افزایش استخراج خودی برای به‌دست آوردن انتشار بیت‌کوین و تأمین درآمد بلندمدت از طریق هم‌مکان‌سازی و خدمات هوش مصنوعی. شرکت تأکید کرده است که سخت‌افزار استخراج توسعه‌یافته داخلی، تولید در محل برای قطعات سیل‌ماینر و تبدیل ظرفیت‌های هم‌مکان‌شده به عنوان عناصر مرکزی برنامه رشد آن هستند.

این ابتکارات سنگین‌سرمایه بر سودآوری کوتاه‌مدت تأثیر گذاشته‌اند. بیت‌دیر در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ زیان خالص تلفیقی ۹۲.۳ میلیون دلار ثبت کرد که بیشتر از زیان ۶۲.۹ میلیون دلاری سال قبل بود. شرکت همچنین در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ زیان خالص ۱۵۹.۵ میلیون دلاری ثبت کرده بود، در حالی که درآمد ۱۸۸.۹ میلیون دلار بود. مدیریت انتخاب کرده است در هر دو حوزه زیرساخت محاسباتی برای استخراج بیت‌کوین و خدمات ابری هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کند، حتی اگر این تصمیم‌ها به نتایج عملیاتی فشار وارد کنند.

در بخش هوش مصنوعی، بیت‌دیر نرخ اجرای سالیانه‌شده‌ای از درآمد ابر هوش مصنوعی نزدیک به ۷۶ میلیون دلار در ژوئن گزارش کرد با سطح استفاده حدود ۹۵٪، که نشان‌دهنده تقاضای سالم برای ظرفیت محاسبات حتی در حال افزایش پروژه‌ها است.

مقایسه بیت‌دیر در میان فعالان صنعت

دیگر استخراج‌کنندگان بورسی نیز وارد حوزه هوش مصنوعی و زیرساخت دیجیتال شده‌اند. ماراثون دیجیتال و تراولف، در میان دیگران، در اوایل ۲۰۲۶ اقداماتی به سمت اجاره‌های مراکز داده یا پروژه‌های بزرگ هوش مصنوعی اعلام کردند. رویکرد بیت‌دیر در این است که به‌طور همزمان نرخ هش استخراج خودی را افزایش می‌دهد و سخت‌افزار استخراج اختصاصی تولید می‌کند در حالی که هم‌مکان‌سازی هوش مصنوعی را از طریق قراردادهای بلندمدت مانند تیدال گسترش می‌دهد.

این ترکیب می‌تواند در صورت عملکرد مطلوب قراردادهای هوش مصنوعی و کارآمد ماندن عملیات استخراج، ثبات درآمد را تقویت کند، اما همچنین ریسک سرمایه‌ای و اجرایی را افزایش می‌دهد. سرمایه‌گذاران رصد خواهند کرد که آیا بیت‌دیر قادر است درآمد قراردادی هوش مصنوعی را به جریان نقدی آزاد تبدیل کند، هزینه‌های قرض‌گیری را مدیریت کند و بدون تأخیر بزرگ ادامه به استقرار ظرفیت سیل‌ماینر بدهد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و نکات کلیدی برای پیگیری

معیارهای کلیدی که باید در فصل‌های آینده دنبال شوند عبارتند از:

• نرخ هش استخراج خودی و تولید ماه‌به‌ماه بیت‌کوین، که محرک جهش سه‌ماهه دوم بود
• تراز بیت‌کوین خزانه و هر گونه فروش یا انباشت بیشتر
• پیشرفت و تخصیص سرمایه در تأسیسات تولید سیل‌ماینر در نوادا
• نقاط عطف ساخت تیدال، شرایط تأمین مالی و اجرای حمایت‌های نقدینگی ولتا
• روندهای جریان نقدی سه‌ماهه، بدهی‌ها، و هزینه تأمین مالی

بیت‌دیر اعلام کرده است بخشی از ساخت تیدال و پروژه‌های دیگر را با بدهی تأمین خواهد کرد؛ واکنش بازار هم به اجرای پروژه نروژ و هم به توانایی شرکت در افزایش تولید بیت‌کوین در حالی که اهرم مالی را مدیریت می‌کند بستگی خواهد داشت.

خلاصه اینکه، بیت‌دیر در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ عملکرد عملیاتی قابل‌توجهی ارائه داد، تولید بیت‌کوین و درآمد را افزایش داد و هم‌زمان به سرمایه‌گذاری سنگین در سخت‌افزار استخراج و مراکز داده هوش مصنوعی ادامه داد. این سرمایه‌گذاری‌ها می‌توانند درآمد را متنوع کنند و حاشیه‌های بلندمدت را بهبود دهند، اما همچنین به زیان‌های کوتاه‌مدت بیشتر و نیازهای بالاتر تأمین مالی منجر می‌شوند، زیرا شرکت در حال اجرای راهبرد گسترده‌ای است که استخراج بیت‌کوین و خدمات محاسباتی هوش مصنوعی را به هم پیوند می‌دهد.