رکورد جدید نرخ هش و دشواری استخراج بیت کوین؛ چه معنایی دارد؟

رکورد جدید نرخ هش و دشواری استخراج بیت کوین؛ چه معنایی دارد؟

0 نظرات سحر محسنی

8 دقیقه

نرخ هش و دشواری بیت‌کوین به سطوح رکوردی جدید رسیدند

امنیت شبکه بیت‌کوین و فعالیت ماینرها در سپتامبر 2025 به سطوح رکوردی تازه‌ای صعود کرد که عامل آن افزایش چشمگیر قدرت هش و جهش همزمان دشواری استخراج بود. در 12 سپتامبر، نرخ هش بیت‌کوین به 1.12 میلیارد TH/s رسید، بر پایه داده‌های Bitinfocharts، در حالی که دشواری استخراج به رکورد 136.04T دست یافت. این سیگنال‌های آن‌چین — همراه با افزایش ذخایر ماینرها و علاقه قوی نهادی به ETFهای اسپات بیت‌کوین — توسط تحلیلگران به‌عنوان شاخص‌های صعودی تفسیر می‌شوند که ممکن است پیش‌درآمد یک حرکت صعودی قاطع برای BTC باشند.

معنی اعداد: نرخ هش، دشواری و امنیت شبکه

توضیح نرخ هش

نرخ هش مجموع توان محاسباتی است که ماینرها برای امن‌سازی بلاک‌چین بیت‌کوین ارائه می‌دهند. وقتی قدرت هش افزایش می‌یابد، شمار بیشتری از دستگاه‌ها برای حل معماهای رمزنگاری که تراکنش‌ها را تایید و بلاک‌های جدید را اضافه می‌کنند، رقابت می‌کنند. نرخ هش بالاتر معمولاً به معنای امنیت بیشتر شبکه و بازدارندگی قوی‌تر در برابر حملات است.

پویایی دشواری استخراج

دشواری استخراج یک پارامتر سطح پروتکل است که هر حدود 2,016 بلاک — تقریباً هر دو هفته — بازتنظیم می‌شود تا زمان میانگین استخراج بلاک نزدیک به 10 دقیقه باقی بماند. اگر نرخ هش افزایش یابد، دشواری برای حفظ این آهنگ زمانی، بالا می‌رود. در تصویر لحظه‌ای 12 سپتامبر دشواری روی 136.04T نشان داده شد و ابزارهای آن‌چین مانند CoinWarz تخمین زدند که تنظیم بعدی دشواری، زمان‌بندی‌شده برای 18 سپتامبر 2025، در صورت تداوم قدرت هش فعلی می‌تواند حدود 6.38٪ افزایش یافته و به تقریباً 144.72T برسد.

رفتار ماینرها: انباشت به جای فروش

یکی از مهم‌ترین سیگنال‌ها همزمان با جهش نرخ هش، رفتار موجودی ماینرها است. داده‌های CryptoQuant نشان داد ذخایر ماینرها در 9 سپتامبر به بالاترین سطح 50 روزه یعنی حدود 1.808 میلیون BTC رسید، که نشان می‌دهد ماینرها به‌جای فروش در مواجهه با رشد قیمت اخیر، سکه‌های بیشتری را نگه می‌دارند. دارایی‌های کلی ماینرها نیز در بالاترین سطح 90 روزه گزارش شد که روایت نگهداری عرضه توسط ماینرها را تقویت می‌کند.

تحلیلگران این انباشت را مهم می‌دانند. وارن ساتیام، هم‌بنیان‌گذار Davos Protocol، به خبرنگاران صنعت گفته است که دوره‌های افزایش نرخ هش معمولاً ماینرهای کوچک یا کمتر کارآمد را از بازار خارج می‌کند، در حالی که اپراتورهای بزرگ‌تر و بهینه‌تر موقعیت‌های خود را حفظ یا حتی افزایش می‌دهند. نتیجه این است که تمرکز سودآوری ماینرها ممکن است فشار فروش فوری را کاهش دهد و اپراتورهای بزرگ را در موقعیت بهره‌مندی از هر رشد قیمتی بعدی قرار دهد.

زمینه کلان و بازار: ETFها، سیاست فدرال رزرو و میل به ریسک

سرمایه‌گذاران تحولات کلان را به‌دقت رصد می‌کنند چون ممکن است محرک‌هایی برای بازارهای کریپتو باشند. تصمیم نرخ فدرال رزرو که برای 17 سپتامبر 2025 برنامه‌ریزی شده و انتظارات بازار برای کاهش 25 واحدی پایه، به افزایش تمایل به ریسک در بازارهای مالی کمک کرده است. آن فضای ریسک‌پذیر، همراه با جریان‌های پایدار وارد شده به ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا در هفته‌های اخیر، از حرکت قیمتی BTC و خوش‌بینی سرمایه‌گذاران پشتیبانی کرده است.

ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین می‌تواند با فراهم کردن دسترسی آسان برای سرمایه نهادی و خرد، تقاضا را تشدید کند. ورودهای رکورد چند هفته‌ای به این ETFها هم‌زمان با یک شکست قیمتی اخیر بود که بیت‌کوین را موقتا بالاتر از اوج دو هفته‌ای برد. وقتی جریان‌های ورودی و انباشت ماینرها هم‌زمان با افزایش نرخ هش رخ می‌دهند، بسیاری از فعالان بازار این ترکیب را حمایتی برای ادامه صعود می‌پندارند.

زمینه تاریخی: روندهای نرخ هش پس از هالوینگ و جهش‌های قیمتی

سابقه تاریخی نشان می‌دهد افزایش نرخ هش می‌تواند منجر به جهش‌های قیمتی شود، به‌ویژه در دوره‌های پس از هالوینگ‌های بیت‌کوین. هالوینگ‌ها پاداش بلاک ماینرها را کاهش می‌دهند، که معمولاً ابتدا باعث پاک‌سازی ماینرهای ضعیف و سپس بازیابی تدریجی قدرت هش می‌شود، همزمان با سازگاری قیمت. ساتیام اشاره کرد که جهش‌های نرخ هش بعد از هالوینگ اغلب پیش‌درآمد جهش قیمت بوده است و استدلال می‌کند که دینامیک مشابهی ممکن است اکنون هم رخ دهد — کاهش فشار فروش ماینرها به همراه شرایط کلان مساعد می‌تواند شتابی برای BTC و به تبع آن آلت‌کوین‌ها ایجاد کند.

حس بازار و بازارهای پیش‌بینی

بازارهای پیش‌بینی و احساسات جامعه دید دیگری به انتظارات سرمایه‌گذاران اضافه می‌کنند. در Myriad، پلتفرم بازار پیش‌بینی که توسط DASTAN (شرکت مادر Decrypt) راه‌اندازی شده، بیش از 80٪ کاربران انتظار داشتند بیت‌کوین تا پایان سپتامبر بالای 105,000 دلار بماند. احساس بلندمدت‌تر ترکیبی‌تر است: 56٪ شرکت‌کنندگان Myriad پیش‌بینی کردند BTC می‌تواند تا پایان سال از 125,000 دلار عبور کند، در حالی که 44٪ نگران بودند ممکن است دوباره زیر 105,000 دلار برگردد. این تقسیم‌بندی‌ها هم اعتماد به ادامه قدرت و هم شناخت ریسک‌های کلان کوتاه‌مدت را منعکس می‌کنند.

نگاه کوتاه‌مدت قیمت

بر اساس آخرین بررسی‌های بازار که ذکر شد، بیت‌کوین حوالی کمتر از 115,000 دلار معامله می‌شد، با رشد روزانه 0.8٪ و هفتگی 2.3٪، طبق داده‌های CoinGecko. ترکیب افزایش نرخ هش، دشواری بالا و رشد کیف‌پول‌های ماینرها نشان‌دهنده کاهش فشار فروش فوری از سوی ماینرهاست. همراه با جریان‌های ورودی ETF و انتظارات تسهیل سیاست پولی، بسیاری از ناظران بازار محیط را تمایل‌دار به یک شکست صعودی می‌دانند — هرچند نوسان همیشه یک ریسک ثابت در بازارهای کریپتو محسوب می‌شود.

ریسک‌ها و ملاحظاتی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران

در حالی که شاخص‌های آن‌چین مانند نرخ هش و ذخایر ماینرها مفیدند، تضمینی برای جهت‌گیری قیمت نیستند. دشواری رو به بالا می‌تواند ماینرهای کوچکتر را تحت فشار قرار دهد و احتمالاً باعث نقدسازی موقت ماینرها یا بازنشستگی تجهیزات شود. علاوه بر این، شوک‌های کلان، خبرهای نظارتی غیرمنتظره یا معکوس شدن جریان‌های ETF می‌توانند به‌سرعت دینامیک بازار را تغییر دهند. معامله‌گران باید با اندازه‌گیری مناسب موقعیت‌ها، استراتژی‌های استاپ‌لاس و تنوع در سبد ریسک را مدیریت کنند.

از منظر زیرساختی، رشد مستمر نرخ هش تقاضای انرژی را افزایش می‌دهد و بر اهمیت عملیات استخراج کارآمد تاکید می‌کند. ماینرهای بزرگ‌تر و تخصصی که به برق کم‌هزینه دسترسی دارند، بهتر از پس افزایش دشواری و طولانی‌شدن فازهای تثبیت قیمت برمی‌آیند.

این موضوع چه معنایی برای بازار گسترده‌تر کریپتو دارد

اگر بیت‌کوین واقعاً در آستانه یک حرکت صعودی قاطع باشد، آلت‌کوین‌ها ممکن است با چرخش سرمایه‌ها به دارایی‌های پرریسک‌تر و پربازده همراه شوند. در گذشته، رهبری BTC اغلب پیش‌درآمد رالی‌های گسترده‌تر در پلتفرم‌های قراردادهای هوشمند، توکن‌های دیفای و راه‌حل‌های لایه دوم بوده است.

پذیرش نهادی از طریق ETFهای اسپات و روایت ماینرها درباره نگهداری موجودی به‌جای فروش نیز استدلال را تقویت می‌کنند که فاز صعودی پایدار می‌تواند سرمایه تازه‌ای را به اکوسیستم کریپتو وارد کند. با این حال، فعالان بازار باید به همبستگی‌ها، شرایط نقدینگی و تحولات مقرراتی که ممکن است مسیر حرکت را تحت تاثیر قرار دهند، توجه داشته باشند.

جمع‌بندی نهایی

رکوردهای تازه در نرخ هش و دشواری استخراج بیت‌کوین، همراه با افزایش ذخایر ماینرها و جریان‌های قوی ETF، از منظر بسیاری از تحلیلگران سیگنال‌های صعودی قانع‌کننده‌ای هستند. هرچند این روندهای آن‌چین معمولاً پیش‌رو جهش‌های قیمتی بوده‌اند، اما همزمان با ریسک‌های کلان و بازاری قرار دارند که می‌تواند نتایج را تغییر دهد. برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، شرایط کنونی نشان‌دهنده پروفایل ریسک-بازدهی مساعد برای قرار گرفتن در معرض BTC است — اما احتیاط، تنوع و کنترل ریسک همچنان ضروری است چون بازارها به قیمت‌گذاری سیاست‌های کلان و تقاضای نهادی ادامه می‌دهند.

منبع: decrypt

«من سحرم؛ عاشق خبرهای داغ اقتصادی! از تحولات بورس تهران گرفته تا نوسانات بیت‌کوین، همیشه دنبال اینم که شما اولین نفری باشید که خبر رو می‌خونید.»

نظرات

ارسال نظر

مطالب مرتبط