اقدام بانک ژاپن می تواند اصلاح جدید بیت کوین را رقم بزند

اقدام بانک ژاپن می‌تواند اصلاح جدید بیت‌کوین را رقم بزند

چندین تحلیلگر کلان اقتصادی هشدار می‌دهند که بیت‌کوین ممکن است در صورت اجرای افزایش نرخ بهره مورد انتظار از سوی بانک ژاپن (BoJ) در تاریخ 19 دسامبر، اصلاح قیمتی خود را تا منطقه حدود 70,000 دلار گسترش دهد. از منظر تاریخی، دوره‌های سخت‌گیرانه شدن سیاست پولی بانک ژاپن با کاهش نقدینگی برای دارایی‌های پرریسک مصادف بوده و معامله‌گران می‌گویند که اقدام سیاستی بعدی می‌تواند بار دیگر بر قیمت بیت‌کوین و بازارهای رمزارز به‌طور کلی فشار وارد کند. در این بررسی جزئی، عوامل کلان، داده‌های تاریخی، تحلیل فنی و شاخص‌های زنجیره‌ای مورد بررسی قرار می‌گیرد تا خواننده تصویری کامل‌تر از ریسک‌ها و سناریوهای محتمل دریافت کند.

نکات کلیدی

• افزایش نرخ‌های بانک ژاپن می‌تواند نقدینگی جهانی را کاهش داده و بر دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین فشار وارد کند.
• چیدمان‌های کلان و فنی نشان‌دهنده هدف نزولی در محدوده حدود 70,000 تا 72,500 دلار برای بیت‌کوین است.
• افزایش‌های پیشین نرخ توسط BoJ از سال 2024 همراه با عقب‌نشینی‌های حدود 20–30 درصدی در قیمت بیت‌کوین بوده‌اند.

Macro signal: BoJ tightening and liquidity drain

تحلیلگرانی که جریان‌های کلان مالی و بازارهای بین‌المللی را دنبال می‌کنند می‌گویند مکانیزم مشهور و تکرارشونده است: افزایش نرخ از سوی بانک ژاپن معمولاً باعث تقویت ین می‌شود و تأمین مالی موقعیت‌ها از طریق آنچه «yen carry trade» نامیده می‌شود را گران‌تر می‌کند. زمانی که این نوع معاملات بازپرداخت یا جمع شوند، نقدینگی جهانی تنگ‌تر می‌شود و مواجهه اهرمی با دارایی‌های پرریسک کاهش می‌یابد — این دینامیک تاریخی بارها موجب فشار نزولی بر بیت‌کوین در دوران چرخش‌های «ریسک‌گریزی» (risk-off) شده است. در نتیجه، سرمایه‌ای که پیشتر به معاملات اهرمی و مشتقات اختصاص داشت می‌تواند به سرعت نقد شده و به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کند که این پتانسیل کاهش قیمت رمزارزها را بالا می‌برد. این موضوع در تحلیل جریان‌های بین‌بانکی، نرخ تأمین مالی بازار آتی و تغییرات در موقعیت‌های باز (open interest) نیز قابل ردیابی است و برای تحلیلگران نقدینگی به‌عنوان یک عامل تعیین‌کننده مطرح است.

داده‌هایی که توسط ناظران بازار تهیه شده نشان می‌دهد کاهش‌های قابل‌توجهی در بیت‌کوین پس از هر حرکت نرخ از سوی BoJ از سال 2024 ثبت شده است: تقریباً 23٪ در مارس 2024، 26٪ در ژوئیه 2024 و 31٪ در ژانویه 2025، طبق یک نمودار تحلیلی که توسط یکی از تحلیلگران منتشر شده است. این الگوهای تاریخی ضرورت توجه به ارتباط سیاست‌های پولی بین‌المللی با بازار ارزهای دیجیتال را برجسته می‌کنند؛ مخصوصاً وقتی که بازارها نسبت به تغییرات نرخ و قیمت‌های نسبی ارزها حساس می‌شوند. علاوه بر این، تحلیلگران جریان سرمایه‌گذاری، نرخ‌های تامین مالی بین‌بانکی، و شاخص‌های سرریز نقدینگی را برای سنجش احتمال تشدید فشار فروش زیر نظر دارند.

BTC/USD weekly chart

این سابقه تاریخی باعث شد که پیش از جلسه دسامبر هشدارهای تازه‌ای منتشر شود. یک نظرسنجی رویترز نیز نشان داد که اکثر اقتصاددانان انتظار دارند BoJ بار دیگر نرخ‌ها را افزایش دهد و این مسأله سناریوی ریسک نزولی را تقویت می‌کند. حتی یک کاربر در شبکه اجتماعی X صراحتاً پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین «زیر 70,000 دلار ریزش خواهد کرد» اگر بانک ژاپن سیاست خود را سخت‌تر کند. چنین اظهارنظرهایی اگرچه گمانه‌زنی به حساب می‌آیند، اما توانایی بالایی در شکل‌دهی به انتظارات بازار دارند؛ زیرا معامله‌گران الگوبرداری از سناریوهای تاریخی و استراتژی‌های مدیریت ریسک را در اولویت قرار می‌دهند. در این چارچوب، سنجه‌هایی مانند نرخ‌های تامین مالی ین، جریان صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ و شاخص‌های مربوط به لیکوئید شدن پوزیشن‌ها (liquidations) می‌توانند سیگنال‌های پیشرو مهمی عرضه کنند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

JPYC: اولین استیبل کوین پشتوانه شده با ین ژاپن

فین‌تک مستقر در توکیو، شرکت JPYC، نخستین استیبل‌کوین پِگ‌شده به ین ژاپن را راه‌اندازی کرده است...

Technical picture: bear flag and measured move

از منظر تحلیل تکنیکال، حرکت قیمت روزانه بیت‌کوین یک الگوی «پرچم خرسی» (bear flag) پس از افت تند از محدوده 105,000 تا 110,000 دلار در نوامبر شکل داده است. این تثبیت باریک و با شیب اندک رو به بالا معمولاً به‌مثابه یک وقفه قبل از ادامه روند نزولی تفسیر می‌شود و در صورت شکست قطعی زیر خط روند پایینی پرچم، معمولاً نشانه‌ای برای موج نزولی بعدی است. تحلیلگران تکنیکال معمولاً طول میله (flagpole) را به‌عنوان معیاری برای محاسبه «حرکت اندازه‌گیری‌شده» (measured move) استفاده می‌کنند که هدف قیمتی نزولی را مشخص می‌کند؛ در این مورد، همان فرمول فنی محدوده هدف حدود 70,000 تا 72,500 دلار را نشان می‌دهد.

BTC/USD daily chart

اگر این شکست نزولی اتفاق بیفتد، حرکت اندازه‌گیری‌شده از الگو مسیر رسیدن به محدوده 70,000–72,500 دلار را محتمل می‌سازد — هدفی که چندین تحلیلگر تکنیکال از جمله James Check و Sellén نیز به آن اشاره کرده‌اند. معامله‌گران باید به اطلاعیه‌های BoJ، نرخ‌های تامین مالی مربوط به ین، و شاخص‌های اهرمی روی زنجیره (on-chain leverage metrics) توجه کنند تا بفهمند آیا نیروهای کلان و فنی در حال همگرا شدن به‌سمت یک دورۀ نزولی جدید برای بیت‌کوین هستند یا خیر. در این میان، سطوح کلیدی حمایت و مقاومت، حجم معاملات، و تغییرات در نسبت موقعیت‌های لانگ به شورت در بازار مشتقات، می‌توانند معیارهای عملی برای تصمیم‌گیری معامله‌گران کوتاه‌مدت و میان‌مدت باشند.

علاوه بر این، ترکیب سیگنال‌های بنیادی و تکنیکال می‌تواند توجیه‌کننده رویکردهای مدیریت ریسک متفاوت باشد: برای مثال سرمایه‌گذاران بلندمدت ممکن است کاهش‌های موقتی را به‌عنوان فرصت خرید سیستماتیک (dollar-cost averaging) ببینند، در حالی که معامله‌گران اهرمی باید از سطوح نقدینگی و نقاط خروج مطمئن شوند تا از لیکوئید شدن ناخواسته جلوگیری کنند. شاخص‌هایی مانند نسبت قیمت به تراکنش، جریان خالص صندوق‌های ETF بیت‌کوین، شاخص ترس و طمع، و داده‌های on-chain مثل میزان بیت‌کوین نگهداری‌شده در آدرس‌های بلندمدت همگی اطلاعات تکمیلی در مورد شدت و دوام یک حرکت نزولی فراهم می‌کنند.

در نهایت، ترکیب سیاست‌های پولی جهانی، تصمیمات BoJ، واکنش بازارهای ارز و جریان‌های سرمایه بین‌المللی، و الگوهای تکنیکال قیمت بیت‌کوین همه با هم در تعیین مسیر قیمت نقش دارند. معامله‌گران و تحلیلگران بازار ارز دیجیتال باید مجموعه‌ای از سناریوها را در نظر گرفته و برای هر سناریو برنامه مدیریت ریسک مشخصی داشته باشند؛ نظارتی دقیق بر نرخ‌های بهره، نرخ‌های تامین مالی مارجین، و داده‌های on-chain می‌تواند در کاهش ریسک و شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب به آنها کمک کند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

گزارش بلک راک: شتاب روند دلارزدایی و استراتژی های نوین ذخایر ارزی

گزارش بلک‌راک: دلارزدایی و رویکردهای جدید ذخایر جهانی در تحولی چشمگیر در عرصه مالی جهانی، شرکت...