تحلیلگران: بیت کوین بدون عقب نشینی طلا یا نقره صعود می کند

تحلیلگران: بیت کوین بدون عقب نشینی طلا یا نقره صعود می کند

1 نظرات

8 دقیقه

تحلیلگران: بیت‌کوین بدون عقب‌نشینی طلا یا نقره صعود می‌کند

تحلیلگران برجسته بازار رمزارزها بر این باورند که مسیر صعودی بیت‌کوین لزوماً وابسته به توقف یا عقب‌نشینی کوتاه‌مدت طلا یا نقره نیست. در گفتگوهای شبکه‌های اجتماعی و مصاحبه‌های اخیر، کارشناسان تأکید کرده‌اند که سرمایه‌گذارانی که طلا و نقره را رقیب مستقیم بیت‌کوین می‌دانند ممکن است نقش‌های متفاوت این دارایی‌ها در سبد سرمایه‌گذاری و چرخه‌های کلان اقتصادی را اشتباه بفهمند. این دیدگاه بر تفکیک کارکردهای «ذخیره ارزش سنتی» و «نوآوری پولی دیجیتال» و بر استقلال حرکت بازارها تأکید دارد.

Market context: divergence and correlation

نسبت بیت‌کوین به طلا در لحظه انتشار برابر با 19.29 است.

تحلیلگر اقتصاد کلان لین آلدن (Lyn Alden) در یک پادکست خاطرنشان کرد که عملکرد تیز در نسبت بیت‌کوین به طلا نشان‌دهنده چرخه‌های متفاوت اخیر است: طلا سالی استثنایی را تجربه کرد در حالی که بیت‌کوین بخش بزرگی از دوازده ماه گذشته را در فاز نسبتاً راکد سپری کرده بود. او تأکید کرد که هر دو دارایی روایت‌های ساختاری بلندمدت خود را دارند — طلا به عنوان پناهگاه امن و پوشش تورم و بیت‌کوین به عنوان کمیابی دیجیتال و نوآوری در حوزه پولی. این تحلیل نشان می‌دهد که همبستگی تاریخی بین کلاس‌های دارایی می‌تواند تحت تأثیر عوامل بنیادین متفاوت قرار گیرد و لزوماً همبستگی ثابت و دائمی نیست.

جیمز چک، تحلیلگر ارشد Glassnode، در پلتفرم X نوشت که «اظهارنظر اینکه بیت‌کوین برای ادامه رشد به عقب‌نشینی طلا یا نقره نیاز دارد» نظر «غیرقابل‌انتظار و کمتر محبوبی» است. او افزود که کسانی که اصرار دارند حرکت بیت‌کوین تنها پس از توقف حرکت فلزات گران‌بها امکان‌پذیر است «این دارایی‌ها را درک نمی‌کنند»، و این دیدگاه را تأیید کرد که بازارهای طلا/نقره و بیت‌کوین می‌توانند به‌طور مستقل از هم صعود کنند. این موضع بر اهمیت تحلیل مجزای عوامل بنیادین، همبستگی‌های زمانی و نشانه‌های درون‌زنجیره‌ای (on-chain) تأکید می‌کند.

در تحلیل فنی و اقتصاد کلان، همگرایی و واگرایی بین بازارها اهمیت دارد. همگرایی می‌تواند از افزایش هم‌زمان جریان سرمایه به سمت دارایی‌های محافظتی حکایت کند، در حالی که واگرایی ممکن است نشان‌دهنده تخصیص مجدد سرمایه، تفاوت در نگرش ریسک سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی، یا تأثیر متنوع سیاست‌های پولی و رویدادهای ژئوپلیتیکی باشد. شناخت این الگوها برای مدیریت پورتفو و ریسک ضروری است.

Price action and sentiment

طلا و نقره هر دو اخیراً به سطوح رکورد تاریخی دست یافته‌اند؛ به‌طوری‌که نقره از مرز 77 دلار عبور کرد و طلا تا 4,533 دلار اوج گرفت، بر اساس داده‌های Trading Economics. در همین بازه، بیت‌کوین از سقف تاریخی اکتبر یعنی 125,100 دلار عقب‌نشینی کرده و در زمان گزارش در محدوده حدود 87,650–87,897 دلار معامله می‌شد. چنین حرکات قیمتی نشان‌دهنده نوسانات گسترده در بازار دارایی‌های پرریسک و همچنین تمایل سرمایه‌گذار به بررسی فرصت‌های همزمان در کلاس‌های مختلف دارایی است.

بیت‌کوین در ۳۰ روز گذشته ۳.۷۹٪ کاهش داشته است.

شاخص احساسات بازار نیز تقسیم‌بندی فعلی را نشان می‌دهد: شاخص ترس و طمع طلا (Gold Fear & Greed Index) در حال حاضر سطح «طمع» را با عدد 79 نشان می‌دهد، در حالی که شاخص ترس و طمع کریپتو در محدوده «ترس شدید» با مقدار 24 باقی مانده است. این واگرایی در احساسات سرمایه‌گذاران کمک می‌کند توضیح دهیم که چرا همبستگی بین BTC و طلا، که از اواخر 2022 تا 2024 نزدیک و قابل‌توجه بود، در چرخه فعلی ضعیف شده است.

از منظر تحلیل تکنیکال، تفاوت در الگوهای حجم معاملات، پراکندگی سفارشات (order book depth) و فعالیت نهنگ‌ها (whale activity) می‌تواند به تشدید این واگرایی کمک کند. از منظر درون‌زنجیره‌ای، معیارهایی مانند تعداد آدرس‌های فعال، جریان ورودی/خروجی صرافی‌ها، و نسبت خرج‌شدن کوین‌های قدیمی (coin-days destroyed) سیگنال‌های متفاوتی نسبت به روند قیمتی ارائه می‌دهند که لزوماً با حرکات قیمتی فلزات گران‌بها همگام نیستند.

What analysts expect next

برخی معامله‌گران رشد طلا را به‌عنوان یک باد پشتی برای بیت‌کوین می‌بینند. مایکل ون ده پوپه از MN Trading Capital پیشنهاد داد که «هرچه طلا بیشتر بالا رود، بیت‌کوین نیز احتمالاً تا حدی آن را همراهی خواهد کرد»، و به محرک‌های کلان مانند احتمال تسهیل سیاست‌های فدرال رزرو، دلار ضعیف‌تر و نوسانات ژئوپلیتیکی اشاره کرد که می‌توانند موجب تقویت چندین نوع ذخیره ارزش شوند. این سناریو مبتنی بر ایده جریان سرمایه به سمت دارایی‌های غیرمنتول است تا از ارزش دارایی در برابر کاهش قدرت خرید پول نقد محافظت شود.

در سوی دیگر، صداهای نهادی برای بیت‌کوین در سال‌های آتی پیش‌بینی‌های مثبت‌تری مطرح می‌کنند. مت هوگان، مدیر سرمایه‌گذاری در Bitwise، پیش‌بینی کرده که «سال آینده برای بیت‌کوین مثبت خواهد بود»، در حالی که سامسون مو از Jan3 پیشنهاد داد که این دارایی ممکن است وارد بازار گاوی طولانی‌مدت ده‌ساله شود. چنین پیش‌بینی‌هایی نشان‌دهنده افزایش باور در میان مدیران و فعالان بازار نسبت به تحولات سیاستی، رشد پذیرش نهادی و بهبود زیرساخت‌های بازار کریپتو است که می‌تواند منجر به تغییر فاز نزولی کنونی شود.

این انتظارات نهادی معمولاً بر پایه چند محور اصلی شکل می‌گیرند:

  • سیاست پولی و نرخ‌های بهره: هر گونه سیگنال تسهیلی یا کاهش نرخ واقعی بهره می‌تواند جذابیت دارایی‌های ذخیره ارزش را افزایش دهد.
  • پذیرش نهادی و محصولات سرمایه‌گذاری: عرضه صندوق‌های ETF بیت‌کوین، تسهیلات نگهداری امن (custody) و محصولات مالی ساختاریافته می‌تواند تقاضای نهادی را تشدید کند.
  • تحولات مقرراتی: روشن‌تر شدن چارچوب‌های نظارتی و کاهش عدم‌قطعیت قانونی می‌تواند سرمایه‌گذاران بزرگ را جلب کند.
  • معیارهای درون‌زنجیره‌ای: رشد استفاده از شبکه، کاهش عرضه در گردش (مثلاً به دلیل نگهداری بلندمدت یا نرخ هولدینگ بالاتر) و افزایش تراکنش‌های اقتصادی می‌تواند پایه‌های بنیادی تقویت قیمت را تقویت کند.

در عین حال تحلیلگران هشدار می‌دهند که سناریوهای مخالف نیز وجود دارد؛ از جمله احتمال افزایش فشار فروش در دوره‌های برداشت سود، فشارهای بی‌ثبات‌کننده در بازارهای اعتباری یا شوک‌های ژئوپلیتیکی که جریان سرمایه را دگرگون می‌کنند. بنابراین پیش‌بینی‌ها همواره با عدم قطعیت همراه‌اند و سناریوها باید براساس داده‌های واقعی و شاخص‌های متعدد به‌روز شوند.

Takeaway for crypto investors

برای سرمایه‌گذارانی که بر بلاک‌چین و دارایی‌های دیجیتال تمرکز دارند، نکته کلیدی این است که فرضیه بلندمدت بیت‌کوین همچنان پابرجاست حتی اگر فلزات گران‌بها به عملکرد خوب خود ادامه دهند. اصل تنوع‌بخشی (diversification)، مدیریت ریسک (risk management) و توجه مستمر به محرک‌های کلان مانند سیاست‌های پولی، قدرت دلار و ریسک‌های ژئوپلیتیکی هنگام تخصیص سرمایه بین طلا، نقره و رمزارزها حیاتی است.

در عمل، رویکردهای ممکن برای سرمایه‌گذاران شامل موارد زیر است:

  1. تنظیم ترکیب سبد: حفظ ترکیبی از دارایی‌های سنتی (طلا، اوراق با درآمد ثابت) و نوظهور (بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها) متناسب با افق سرمایه‌گذاری و تحمل ریسک.
  2. استفاده از شاخص‌ها و داده‌های درون‌زنجیره‌ای: تحلیل جریان صرافی‌ها، تراکنش‌های بزرگ، و معیارهای پذیرش شبکه به‌عنوان مکمل تحلیل تکنیکال و فاندامنتال.
  3. مدیریت موقعیت: تعیین حد ضرر هوشمند، اندازه‌گیری موقعیت‌ها براساس نوسان تاریخی و محدود کردن اهرم (leverage) در بازارهای پرنوسان.
  4. برنامه‌ریزی برای سناریوها: آماده‌سازی برای شرایط مختلف بازار (رالی همگرا، رالی واگرا، بازگشت قیمتی ناگهانی) و تدوین برنامه خروج یا ورود مرحله‌ای.

آینده بیت‌کوین احتمالاً تحت تأثیر ترکیبی از پذیرش درون‌زنجیره‌ای، تحولات مقرراتی، و شرایط کلان اقتصادی شکل خواهد گرفت — و نه صرفاً وابسته به توقف یا ادامه روند فلزات گران‌بها. از منظر فنی، تقویت زیرساخت‌های نگهداری امن، رشد بازار مشتقات و بهبود نقدینگی نهادی می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در ثبات و رشد آتی قیمت‌ها داشته باشد. همچنین، شاخص‌های تسلط بازار (market dominance)، نسبت ارزش بازار به تراکنش (market cap / NVT) و رفتار سرمایه‌گذاری بلندمدت می‌توانند به عنوان معیارهای تکمیلی برای ارزیابی وضعیت بنیادی بیت‌کوین مورد استفاده قرار گیرند.

در نهایت، سرمایه‌گذاری موفق در اکوسیستم رمزارزها مستلزم فهم عمیق از تفاوت‌های ماهوی بین کلاس‌های دارایی، پیگیری رویدادهای کلان، و استفاده از ابزارهای تحلیل کمی و کیفی است. اتخاذ رویکردی متعادل که هم فرصت‌های رشد را در نظر بگیرد و هم سازوکاری برای مدیریت ریسک‌های احتمالی فراهم آورد، بهترین راه برای مواجهه با عدم‌قطعیت‌های بازار است.

منبع: cointelegraph

ارسال نظر

نظرات

پالس

آره، منطقیه. طلا و بیت میتونن همزمان بالا برن، فرضیه رقابت کامل اشتباهه. فقط مدیریت ریسک مهمه، وگرنه هیجانی می‌شه

پاسخ

مطالب مرتبط