6 دقیقه
نهنگها میلیاردها بیتکوین و اتِر به بایننس واریز کردند — اما خریداران کمتعدادند
دارندگان بزرگ ارزهای دیجیتال در هفته گذشته مقادیر قابلتوجهی بیتکوین (BTC) و اتریوم (ETH) را به صرافی بایننس منتقل کردهاند؛ الگویی که تحلیلگران آنچین معمولاً آن را نشانهای از آمادهشدن برای فروش یا کاهش تمایل به نگهداری بلندمدت میدانند. با این حال، بر اساس تحلیل CryptoOnchain که با CryptoQuant به اشتراک گذاشته شده است، مشابه مورد انتظار یعنی ورود قدرت خرید تازه نمایان نشده است و این موضوع بازار را در برابر فشار نزولی آسیبپذیر میکند. این وضعیت اهمیت نظارت بر جریانهای ورودی و خروجی صرافیها، میزان ورود استیبلکوینها و اندازه میانگین تراکنشها را برای معاملهگران و سرمایهگذاران برجسته میسازد.
جریان خالص ورودی عمدتاً در بیتکوین و اتریوم متمرکز است
CryptoOnchain گزارش میدهد که حدود ۲.۴ میلیارد دلار ارز دیجیتال طی هفت روز گذشته به بایننس منتقل شده است؛ رقمی که تقریباً به طور مساوی بین بیتکوین و اتریوم تقسیم شده است. این حجم انتقال از نهنگها و دارندگان بزرگ میتواند بهعنوان فراهم کردن عرضه برای بازار تفسیر شود، خصوصاً اگر ورود استیبلکوین و نقدینگی جدید برای جذب این عرضه وجود نداشته باشد. در تحلیلهای آنچین، تعیین نسبت ورودیهای BTC و ETH به صرافیها و تطابق آن با جریانهای استیبلکوینها (مانند USDT و USDC) یکی از شاخصهای کلیدی برای سنجش تعادل عرضه و تقاضاست؛ چرا که استیبلکوینها معمولاً نشاندهنده نقدینگی آماده برای خرید داراییهای پرریسک هستند.
صرافی شاهد جریان خالص ورودی ۱.۳۳ میلیارد دلار در بیتکوین و ۱.۰۷ میلیارد دلار در اتریوم طی هفته گذشته بوده است.
جریانهای استیبلکوین همچنان کند هستند
یکی از سیگنالهای مهم مبنی بر اینکه تقاضای خرید محدود است، وضعیت تقریباً ثابت جریان خالص استیبلکوینها بوده است: تنها ۴۲ میلیون دلار ورود خالص طی هفته گزارش شده است. بخش عمده این جابهجاییها مربوط به انتقال توکنها بین زنجیرههای اتریوم و ترون بوده و نه ورود سرمایه تازهای که برای خرید داراییهای پرریسک اختصاص یابد. به عبارت دیگر، نبود ورود معنادار USDT یا USDC فرضیه تجمع خریداران در سطوح فعلی قیمت را تضعیف میکند؛ زیرا برای جذب حجم خروجی قابلتوجه از سوی نهنگها نیاز به وجود نقدینگی پایدار و استیبلکوینهای آماده برای تبدیل به بیتکوین یا اتریوم است.
سیگنالهای آنچین نشاندهنده آمادهسازی برای فروش هستند
از منظر تاریخی، انتقالهای بزرگ از کیفپولهای خصوصی به صرافیهای متمرکز معمولاً بهعنوان آمادگی برای فروش اسپات یا قرار دادن وثیقه برای معاملات مشتقه (derivatives) تفسیر شدهاند. CryptoOnchain به افزایش قابلتوجه اندازه متوسط واریزها به بایننس اشاره کرده است: تراکنشهای در اندازه نهنگ از حدود ۸–۱۰ BTC به حدود ۲۲–۲۶ BTC افزایش یافتهاند که نشاندهنده انتقالهای بزرگ توسط دارندگان عمده است. این تغییر در توزیع اندازه تراکنش میتواند نشانهای از تغییر رفتار کیفپولهای بزرگ باشد؛ یعنی کسانی که قبلاً بیتکوین را به ذخایر بلندمدت (cold storage) منتقل میکردند اکنون تمایل بیشتری به وارد کردن دارایی به بازار نشان میدهند که خود میتواند فشار عرضه را افزایش دهد.
جریان خروجی صرافی و روندهای تجمعی
آمار خروجی از بایننس تصویر تکمیلی را ارائه میدهد. اندازه متوسط برداشتها به شدت کاهش یافته است و شاخص میانگین خروجی صرافی (Exchange Outflow Mean) در محدوده پایینی حدود ۵.۵ تا ۸.۳ BTC قرار دارد. تحلیلگران CryptoOnchain نتیجهگیری کردند که تجمع گسترده و انتقال بیتکوین به کیفپولهای سرد توسط دارندگان بلندمدت از اکتبر به این سو بهطور قابلتوجهی کاهش یافته است؛ پدیدهای که میتواند برای شتاب قیمت در میانمدت علامت منفی تلقی شود. کاهش تمایل به انباشت بلندمدت ممکن است نشان دهد که سرمایهگذاران بزرگ یا احساس ریسک بیشتری دارند یا فرصتهای دیگری برای تخصیص سرمایه پیدا کردهاند.
چرا این موضوع برای حرکت قیمت بیتکوین اهمیت دارد
وقتی نهنگها سکهها را به صرافیها منتقل میکنند در حالی که جریانهای استیبلکوین ثابت یا کم هستند، معمولاً این نشانه افزایش تمایل به فروش است، اما بدون تقاضای کافی از سوی خریداران برای جذب آن عرضه اضافی. CryptoOnchain این معیارها را هشداری روشن توصیف کرده است: افزایش فشار فروش و کاهش میل به نگهداری بلندمدت در میان بازیگران بزرگ میتواند مانعی برای رشد قیمت در بازههای کوتاه تا میانمدت باشد. از منظر بازارشناسی، نسبت عرضه در صرافی (exchange supply) به ذخایر کل شبکه، همراه با جریانهای ورودی استیبلکوین و اندازه معاملات نهنگها، ترکیبی از شاخصهای نقدینگی را فراهم میکنند که به تصمیمگیری معاملهگران درباره نقاط ورود و خروج کمک میکنند.
بیتکوین اخیراً در حوالی ۹۲٬۶۰۰ دلار معامله میشد و طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱.۳٪ رشد کرده بود، پس از آنکه تا سطح حدود ۹۳٬۱۷۰ دلار نیز بالا رفته بود. با این وجود، واکنش بازار نسبت به جریانهای ورودی بهوسیله نهنگها بستگی دارد به اینکه آیا تأمینکنندگان نقدینگی (liquidity providers) یا بازیگران جدید سمت خرید — که ممکن است با استیبلکوینها یا جریانهای نقدی فیات تازه تقویت شده باشند — باز میگردند تا عرضه اضافی فروش را جذب کنند یا خیر. اگر فراهمکنندگان نقدینگی بلندمدت بازنگردند، احتمالاً نوسان قیمتی به سمت پایین افزایش خواهد یافت؛ اما ورود استیبلکوین یا گردش فیات جدید میتواند این فشار را کاهش دهد و قیمت را حمایت کند.
جریانهای خروجی از بایننس از زمان افت بزرگ در اکتبر تاکنون در بازیابی دچار مشکل بودهاند.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، رصد تحلیلهای آنچین از ارائهدهندگانی مانند CryptoOnchain و CryptoQuant — شامل ورود و خروج از صرافیها، حرکت استیبلکوینها، و میانگین اندازه تراکنشها — حیاتی خواهد بود تا ریسکهای کوتاهمدت را پیشبینی کنند و زمان بازگشت تقاضای خریداران به بازار را تشخیص دهند. علاوه بر این، تحلیلگران میتوانند با پایش نسبتهایی مانند نسبت ورود استیبلکوین به ورودی داراییها، تغییر در اندازه تراکنشهای نهنگها، و تغییرات در موجودی کیفپولهای سرد، سیگنالهای پیشرو برای حرکتهای قیمتی را شناسایی کنند. توجه ویژه به دادههای on-chain، حجم بازار، و رفتار بازارسازان (market makers) میتواند به تصمیمات دقیقتر معاملاتی کمک کند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر