8 دقیقه
افت اتریوم پس از خروج دوباره نقدینگی ETF
قیمت اتریوم پس از شکست از ناحیه تثبیت حدود ۲۸۰۰ دلار بهطور قابلتوجهی کاهش یافت؛ عاملی که عمدتاً با بازگشت خروج سرمایه از ETFهای اسپات ETH و موقعیتگیری محتاطانه بازیگران در بازار مشتقات مرتبط بود. در زمان نگارش این گزارش، ETH حوالی ۲۷۳۹ دلار معامله میشد که در بازه ۲۴ ساعته نزدیک به ۸٪ کاهش نشان میدهد و زیانهای هفتگی و ماهانه نیز با افزایش نوسان در دومین بازار بزرگ ارزهای دیجیتال در حال جمعشدن است. این حرکت نزولی نشان میدهد که تقاضای کوتاهمدت تحتتأثیر فشار فروش نهادی و اضطراب معاملهگران قرار گرفته است.
نکات کلیدی
- ETFهای اسپات اتریوم در تاریخ ۲۹ ژانویه خالص بازخریدی معادل ۱۵۵ میلیون دلار ثبت کردند؛ عاملی که بهعنوان مانعی برای تقاضای کوتاهمدت عمل میکند.
- شاخصهای بازار مشتقات (معاملات آتی) افزایش گردش معاملات و کاهش اوپن اینترست را نشان میدهند؛ نشانهای از بازبینی موقعیتها و لیکویید شدن لانگها بهجای ورود اهرم تازه.
- شاخصها و سطوح فنی حاکی از فشار نزولی فزاینده است مگر اینکه اتریوم بتواند باند مقاومتی ۲۹۵۰–۳۱۰۰ دلار را مجدداً پس بگیرد.
جریانها و مشتقات: فروشندگان موقعیتها را میبندند
خروج نقدینگی از ETFهای اسپات مهمترین کاتالیزور کاهش اخیر بود. دادههای SoSoValue نشان میدهد که در یک جلسه معاملاتی، ۱۵۵ میلیون دلار از ETFهای اسپات اتریوم آمریکا خارج شده است؛ در این میان صندوقهای Fidelity با نماد FETH و BlackRock با نماد ETHA بیشترین بازخریدها را متحمل شدند. جریانهای هفتگی همچنان منفی ماندهاند که این موضوع تقاضای مستمر نهادی را تضعیف میکند و ممکن است صادرکنندگان ETF را مجبور به فروش اتریوم برای برآورده ساختن بازخریدها کند؛ فرایندی که میتواند فشار فروش قابلتوجهی را بر قیمت وارد آورد.
دادههای بازار مشتقات نیز نشان میدهد که بازار در حال کاهش ریسک است. گزارش CoinGlass حاکی از آن است که حجم معاملات آتی اتریوم تقریباً ۵۵٪ افزایش یافت و به حدود ۹۰.۵۵ میلیارد دلار رسید، در حالی که اوپن اینترست تقریباً ۱۱٪ کاهش یافته و به حدود ۳۴.۲۹ میلیارد دلار سقوط کرده است. این ترکیب — افزایش حجم همراه با کاهش اوپن اینترست — معمولاً منعکسکننده گردش سنگین قراردادها و رخدادهای لیکویید شدن لانگ است؛ یعنی معاملهگرانی که قبلاً موقعیتهای خرید را داشتند در حال بستن موقعیتهای خود هستند نه باز کردن اهرم جدید.
کاهش تقاضا از سوی معاملهگران آمریکایی در شاخص پریمیوم کوینبیس (Coinbase Premium Index) قابل مشاهده است؛ شاخصی که سرد شدن تقاضای آمریکا را نشان میدهد و باعث حبس قیمت اتریوم در دامنههای باریک تا زمان شکست اخیر شد. افزایش حجم معاملات ۲۴ ساعته (افزایش حدود ۸۱٪ تا ۴۲.۸ میلیارد دلار) نشاندهنده فشار فروش فعال در زمان حرکت نزولی بود؛ وضعیتی که معمولاً با افزایش نوسان و کاهش سرعت تجمع خرید همزمان است.
تحلیل دقیقتر جریانها نشان میدهد که ترکیبی از عوامل بنیادی و تکنیکی باعث تشدید خروج سرمایه شدهاند: سیاستهای پولی و نرخهای بهره میتوانند جذابیت داراییهای پرریسک را تغییر دهند، در حالی که اخبار مرتبط با شبکه و مسائل امنیتی نیز به سرعت بر رفتار سرمایهگذار تأثیر میگذارد. در نتیجه، جریانهای سرمایه و شرایط بازار مشتقه دو محرک کلیدی بودهاند که جهتگیری کوتاهمدت قیمت ETH را تعیین کردهاند.
تصویر فنی: شکست محدوده و گرایش نزولی
شکست اتریوم به زیر بازه ۲۸۰۰–۲۹۰۰ دلار تأییدی بر خروج از یک فاز تثبیت چند هفتهای محسوب میشود. ساختار کوتاهمدت بازار همچنان نزولی است؛ اتریوم مجموعهای از قلههای پایینتر را ثبت کرده و بازگشتهای اخیر در حوالی ۳۰۵۰–۳۱۰۰ دلار با فشار فروش سنگین مواجه شدهاند. این سطح مقاومتی بارها مانع از تداوم صعود شده و تا زمانی که خریداران نتوانند مقاومت یادشده را بشکنند، احتمال ادامه روند نزولی باقی خواهد ماند.
قیمت زیر میانگینهای متحرک کوتاهمدت قرار دارد و باند میانی بولینگر نزدیک به ۳۰۷۰ دلار بهعنوان سقف عمل میکند. باندهای بولینگر در حال باز شدن به سمت پایین هستند که نشاندهنده افزایش نوسان در جهت نزولی پس از ریزش محدوده است. شاخص قدرت نسبی (RSI) که در محدوده پایین ۴۰ قرار دارد، کاهش شتاب را نشان میدهد—نشانهای نزولی اما هنوز به مرحله تسلیم (capitulation) نرسیده—که فضای بیشتری برای افت قیمت قبل از ورود خریداران بزرگ باقی میگذارد.
حمایت تکنیکی فوری در اطراف ۲۷۰۰ دلار متمرکز است؛ سطحی که با کفهای نوسانی اخیر و باند پایین بولینگر همتراز است. بسته شدن روزانه بالای محدوده ۲۹۵۰–۳۰۰۰ دلار برای بیاثر کردن شکست و بازگرداندن تمرکز به سمت ۳۱۰۰–۳۲۰۰ دلار لازم است. تا زمان وقوع چنین بستهشدی، بیشتر جهشها احتمالاً اصلاحی خواهند بود تا آغاز یک روند صعودی پایدار؛ معاملهگران فنی باید با احتیاط برخورد کنند و ریسک را مطابق با گرایش نزولی فعلی مدیریت نمایند.
بهطور فنی، سطوح کلیدی کوتاهمدت و میانمدت قابلپیگیری عبارتاند از: مقاومتهای ۲۹۵۰، ۳۱۰۰ و ۳۲۰۰ دلار و حمایتهای ۲۷۰۰، ۲۵۰۰ و ۲۳۰۰ دلار. تحلیلهای حجمی و رفتار دفتر سفارش (Order Book) نشان میدهد که نقدینگی در سطوح بالاتر کاهش یافته است و همین موضوع میتواند مانع از بازگشت سریع قیمت شود مگر آنکه خریداران نهادی یا جریانهای تازهای وارد بازار شوند.
آنچه معاملهگران رصد میکنند
- جریانهای ETF اسپات: ادامه خروجها فشار فروش را بالا نگه میدارد و جریان نقدی را از بازار دور میکند.
- اوپن اینترست در مشتقات: بازگشت اوپن اینترست میتواند نشانه اهرمگیری تازه باشد، در حالی که کاهش بیشتر نشاندهنده ادامه روند کاهش ریسک است.
- سطوح فنی کلیدی: حمایت ۲۷۰۰ دلار و باند مقاومت ۲۹۵۰–۳۱۰۰ دلار مهمترین نقاط برای سناریوهای کوتاهمدت محسوب میشوند.
- اخبار آنچین و شبکه: اطلاعیههای امنیتی، ارتقاءها یا رخدادهای مرتبط با UX میتوانند نوسان را تشدید کنند و اعتماد سرمایهگذاران را تحتتأثیر قرار دهند.
عوامل ریسک و زمینه گستردهتر
فراتر از جریانها و نمودارها، تیترهای خبری مرتبط با شبکه و امنیت نقش مهمی در تضعیف احساسات بازار ایفا کردهاند. بحثها درباره ارتقاءهای مقاوم در برابر محاسبات کوانتومی (quantum-resistant upgrades) بر برنامهریزی امنیتی بلندمدت تأکید دارند، در حالی که گزارشهای مربوط به احتمال حملات مسمومسازی (poisoning attack) نگرانیهای تازهای درباره ایمنی کاربران ایجاد کردهاند. هرچند این مسائل در حال حاضر تهدیدی برای عملیات پایه شبکه ایجاد نمیکنند، اما در شرایطی که اعتماد معاملهگران شکننده است، میتوانند بهعنوان کاتالیزوری برای خروج سرمایه عمل کنند.
برای فعالان بازار، استراتژی کوتاهمدت واضح است: جریانهای ETF و شاخصهای مشتقات را بهدقت رصد کنید—این سیگنالها در شکلدهی حرکات قیمتی اخیر تعیینکننده بودهاند. معاملهگرانی که به تحلیل تکنیکال متکیاند باید گرایش نزولی فعلی را محترم بشمرند و ریسک را تا زمانی که قیمت یک بستهشدن روزانه بالای باند ۲۹۵۰–۳۱۰۰ دلار را ثبت نکرده است، مدیریت نمایند. همچنین توجه به ساختار سفارشات، نسبت سفارشهای فروش به خرید (sell/buy ratio) و رخدادهای لیکوییدیشن در صرافیها برای جلوگیری از ورود در میانه موجهای نزولی ضروری است.
در بُعد کلان، متغیرهایی مانند تغییرات نرخ بهره، وضعیت دلار آمریکا، و روندهای کلی بازار سهام نیز میتوانند بر جریانهای سرمایه به سمت داراییهای دیجیتال اثر بگذارند. در نتیجه، تحلیلگران باید دیدی چندبعدی داشته باشند که شامل تحلیل تکنیکال، دادههای آنچین (on-chain)، و عواملی از قبیل سیاستهای پولی و ریسکهای ژئوپولیتیک است.
نمودار روزانه اتریوم.
در مجموع، ترکیب بازخریدهای ETF، کاهش اهرم در مشتقات و شکست تکنیکال نشاندهنده چشمانداز محتاطانه کوتاهمدت برای ETH است. بازیابی قیمت احتمالاً مستلزم ورود مستمر جریانهای سرمایه نهادی و تصاحب پیوسته باند مقاومتی فوری خواهد بود تا احساسات بازار بهتدریج به سمت پذیرش ریسک بازگردد. علاوه بر این، سناریوهای محتمل شامل: ۱) تثبیت در سطوح فعلی و انتظار برای بازگشت جریانهای خرید نهادی، ۲) ادامه فشار فروش و حرکت به سمت سطوح حمایتی پایینتر، و ۳) وقوع یک رویداد فاندامنتال (مثلاً خبر مثبت درباره ارتقاء شبکه یا افزایش ورود سرمایه نهادی) که میتواند روند را بازگرداند، هستند.
سرمایهگذاران و معاملهگران باید علاوه بر دنبالکردن سطوح تکنیکال و دادههای مشتقه، شاخصهای آنچینی مانند ورود/خروج صرافیها، آدرسهای فعال، حجم تراکنشها و جریانهای نهنگها را نیز زیر نظر داشته باشند. این شاخصها بینشهایی درباره تعادل بین عرضه و تقاضا و احتمال بازگشت قیمت فراهم میکنند. در نهایت، مدیریت مدیریت ریسک، تعیین حد زیان (stop-loss) مناسب و توجه به نسبت ریسک به سود برای هر معامله در این دوره پرنوسان ضروری است.
تحلیلگران با تجربه ممکن است سناریوهای فروپاشی نقدینگی، واکنش خریداران در سطوح کلیدی و تاثیرات روانی رسانهای را مدلسازی کنند تا نقاط قوت و ضعف احتمالی بازار را بهتر درک کنند؛ اقداماتی که میتواند برتری رقابتی در تصمیمگیریهای معاملاتی فراهم آورد.
منبع: crypto
ارسال نظر