9 دقیقه
سولانا زیر ۱۰۰ دلار؛ فشار بازار افزایش مییابد
سولانا (Solana) از سطح روانی مهم ۱۰۰ دلار عبور کرده و به کمترین قیمت خود از آوریل ۲۰۲۵ رسیده است؛ موضوعی که توجه معاملهگران و سرمایهگذاران را نسبت به نواحی حمایتی بعدی این توکن (SOL) تجدید کرده است. در زمان گزارش، قیمت SOL حدود ۹۸ دلار بود و با ادامه روند نزولی چند هفتهای همراه شد؛ روندی که عمدتاً ناشی از فروش گسترده در بازار رمزارزها و کاهش فعالیت بازار بود. این ریزش، فشار فروش ساختاری و نگرانیهای نقدینگی را برجسته کرده و سوالاتی درباره پایداری رشد شبکه در برابر افت قیمت ایجاد میکند.
در حالی که قیمت افت کرده، تحلیلهای درونزنجیرهای نشان میدهد استفاده از شبکه و تعداد تراکنشها همچنان بالاست؛ اما عدم تطابق بین دادههای آنچین و عملکرد قیمت، توجه به جریان سرمایه، صندوقهای سرمایهگذاری (ETF) و وضعیت مشتقات را افزایش میدهد. این تضعیف قیمت میتواند موجب بازنگری در سطوح ریسک و استراتژیهای مدیریت پورتفوی سرمایهگذاران شود.
نمای کلی بازار و حرکتهای اخیر قیمت
نوسانات قیمت و حجم معاملات
در ۲۴ ساعت گذشته SOL بیش از ۶٪ از ارزش خود را از دست داده و در بازه هفتگی تقریباً ۲۰٪ و در ۳۰ روز گذشته حدود ۲۵٪ نزول داشته است. سقوط پایدار زیر ۱۰۰ دلار نخستین شکست مستمر این سطح از سال گذشته بهشمار میآید و نشاندهنده یک دوره نزولی عمیقتر نسبت به افتهای کوتاهمدت قبلی است.
فعالیت معاملاتی همزمان با فروش کاهش یافته است؛ حجم اسپات ۲۴ ساعته سولانا حدود ۲۶٪ کاهش یافته و به حدود ۷.۶۳ میلیارد دلار برآورد میشود که این امر بهجای موجهای بزرگ تسویه، حکایت از مشارکت ضعیفتر معاملهگران دارد. کاهش حجم معاملات اغلب نشانه ضعف تقاضا و تردید سرمایهگذاران است، چرا که ورود نقدینگی جدید در بازار کمتر مشاهده میشود.
برای درک بهتر ساختار بازار باید ترکیب حجم معاملات اسپات، نقدینگی دفتر سفارش و فعالیت شبکه را بررسی کرد؛ کاهش حجم همراه با فشار فروش میتواند موجب گسترش اسپرد خرید/فروش (bid-ask spread) و افزایش نوسان کوتاهمدت شود، که برای تریدرهای روزانه و بازارسازها اهمیت دارد.
مشتقات و جریانهای سرمایهگذاری
دادههای بخش مشتقات نیز نشاندهنده کاهش اشتهای ریسک است. براساس آمار CoinGlass، حجم کل معاملات مشتقه حدود ۲۱٪ کاهش یافت و به تقریباً ۱۹.۲۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که ارزش باز (Open Interest) نزدیک به ۵٪ کاهش یافته و حدود ۶.۱۵ میلیارد دلار برآورد میشود. این حرکت در ارزش باز نشان میدهد موقعیتهای لانگ کاهش یافته و پوزیشنها تعدیل میشوند تا اینکه یک موج جدید و تهاجمی از شورتها شکل بگیرد.
کاهش Open Interest معمولاً به معنی خروج سرمایه از بازار یا بستن معاملات اهرمی است؛ این میتواند فشار فروش را تشدید یا از طرف دیگر فضای بازگشت کوتاهمدت را فراهم کند، بسته به اینکه آیا معاملهگران در حال قفل سود یا مدیریت ریسک هستند. تحلیل جریانهای سرمایه (flows) بهویژه ورودی و خروجی صندوقهای ETF، میتواند نشانگر جهتگیری سرمایهگذاران نهادی باشد.
در سطح کلان، همگرایی بین دادههای مشتقه و اسپات میتواند به تحلیلگران کمک کند تا تشخیص دهند آیا بازار در مسیر بازآرایی ساختار پوزیشنهاست یا در آستانه یک تغییر روند عمیقتر قرار دارد.
عوامل کلان و تابآوری آنچین
جیوپلیتیک و انتظارات فدرال رزرو
نگرش کلی بازار تحت تأثیر تحولات کلان قرار گرفته است. گزارشها درباره افزایش تنشها بین ایالات متحده و ایران موجب ریسک گریزی سرمایهگذاران و رویگردانی به داراییهای امن شد. همچنین با معرفی یک نامزد «هاوکیش» برای فدرال رزرو آمریکا، انتظارات درباره تشدید سیاست پولی سختتر شد که فشار بیشتری بر بازارهای ریسکپذیر وارد میکند.
این عناصر کلان، همراه با نگرانیهای مربوط به رشد اقتصادی جهانی و نرخهای بهره، موجهای فروش نقدینگیمحور را در بازار رمزارزها تشدید کردند. در چنین محیطی، رمزارزهایی که نسبت به جریان سرمایه حساساند، آماده تجربه نوسانهای بزرگتری خواهند بود. سرمایهگذاران باید ریسکهای کلان را در کنار تحلیل تکنیکال و آمار آنچین بسنجند.
فعالیت شبکه و علاقه نهادی
با وجود فشار قیمتی، معیارهای آنچین سولانا همچنان قوی بهنظر میرسند. شبکه در ژانویه بیش از ۲.۳۴ میلیارد تراکنش پردازش کرد که حدود ۳۳٪ نسبت به سال قبل رشد داشته و در مجموع از توان عملیاتی ترکیبی چند زنجیره بزرگ دیگر فراتر رفته است. این نشان میدهد پتانسیل استفاده و پذیرش شبکه همچنان قدرتمند است، بهویژه در زمینه برنامههای غیرمتمرکز و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) که به تراکنشهای کمهزینه و سریع نیاز دارند.
از منظر نهادی، علاقه سرمایهگذاران سنتی نیز قابل مشاهده است: ETFهای اسپات سولانا در آمریکا حدود ۱۰۴ میلیون دلار جریان ورودی در ژانویه ثبت کردند، حتی در حالی که محصولات بیتکوین و اتریوم خروجی خالص داشتند. این جریانهای ورودی نشان میدهد برخی از سرمایهگذاران نهادی سولانا را بهعنوان یک دارایی تکمیلی یا فرصت سرمایهگذاری ترجیح میدهند.
با این حال، همگرایی استفاده شبکه و جریان سرمایه لزوماً به معنی تقویت فوری قیمت نیست؛ فاصله بین رشد فعالیت شبکه و ارزش بازار میتواند فرصتها و ریسکهای متفاوتی ایجاد کند که تحلیلگران باید آنها را به دقت ارزیابی کنند.
تحلیل تکنیکال: ساختار نزولی کماکان پابرجاست
شاخصهای تکنیکال روزانه همچنان سوگیری نزولی را نشان میدهند. SOL قلههای پایینتر و کفهای پایینتر ثبت کرده و زیر میانگینهای متحرک نزولی ۲۰ روزه و ۵۰ روزه معامله میشود. حرکت قیمت به نوار پایین باند بولینگر چسبیده و با پهنتر شدن باندها، شرایطی فراهم میشود که احتمال تداوم مومنتوم نزولی نسبت به تثبیت فوری افزایش یابد.
شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه در محدوده میانی ۲۰ها قرار دارد که نشاندهنده شرایط اشباع فروش است؛ این موضوع احتمال یک بازگشت کوتاهمدت را افزایش میدهد اما بهتنهایی تأییدی بر تغییر روند بلندمدت نیست. تجمعهای کوتاهمدت معمولاً در نزدیکی باند میانی بولینگر متوقف شدهاند، که نشان میدهد فروشندگان در هنگام اصلاحها همچنان کنترل را در دست دارند.
برای معاملهگران فنی، توجه به رفتار قیمت نسبت به میانگینهای متحرک و سطوح باند بولینگر مهم است؛ یک شکست قاطع بالای میانگینهای کوتاهمدت همراه با افزایش حجم میتواند سیگنالی مبنی بر کاهش فشار فروش باشد، در حالی که نگهداشتن قیمت زیر این سطوح احتمال ادامه روند نزولی را تقویت میکند.
نمودار روزانه سولانا
حمایتها و مقاومتهای کلیدی
در سمت نزولی، خوشه حمایتی بعدی بین ۹۲ تا ۹۰ دلار قرار دارد که در صورت دفاع خریداران میتواند بهعنوان کف موقت عمل کند؛ پس از آن محدوده ۸۵ دلار قرار دارد که پیشتر بهعنوان ناحیه تجمیع قیمت عمل کرده است. اگر روند فروش تشدید شود، سطح ۸۰ دلار بهعنوان حمایت قویتر در سطح کلان مطرح خواهد شد.
برای برگرداندن ساختار کوتاهمدت به حالت صعودی، SOL باید دوباره ۱۰۰ دلار را تصاحب کند و بالای میانگینهای متحرک کوتاهمدت بسته شود؛ چنین الگویی نشان میدهد سلطه فروشندگان در حال کاهش است. معاملهگران همچنین باید به فاکتورهای حجم معاملات، حرکت قیمت در بازههای زمانی متعدد و حرکات قیمت در بازار مشتقات توجه کنند تا احتمال شکست یا بازگشت را بهتر ارزیابی کنند.
همچنین بررسی سطوح فیبوناچی از آخرین نوسان مهم و تحلیل نقاط پیوت کوتاهمدت میتواند به تعیین سطوح هدف و حد ضرر کمک کند، بهویژه برای استراتژیهای معاملاتی که بر بازگشت میانگین یا ادامه روند تکیه دارند.
چه نکاتی را معاملهگران و سرمایهگذاران باید رصد کنند
تریدرهای کوتاهمدت باید حجم معاملات و ارزش باز (Open Interest) را برای یافتن نشانههای تسلیم یا تقویت مجدد اطمینان دنبال کنند. شاخصهای مومنتوم که اشباع فروش را نشان میدهند ممکن است فرصتی برای معامله بازگشت میانگین (mean-reversion) ایجاد کنند، اما سرمایهگذاران بلندمدت باید رشد آنچین، جریانهای ورودی به ETFها و ریسکهای کلان را قبل از افزایش تماس سرمایهای مورد ارزیابی قرار دهند.
هرگونه حرکت افزایشی در حالی که قیمت زیر ۱۰۰ دلار و میانگینهای متحرک نزولی قرار دارد، باید بهعنوان یک اصلاح در داخل یک روند نزولی وسیعتر تلقی شود. مدیریت ریسک مناسب — شامل تعیین حد ضرر واضح، اندازهگیری نسبت ریسک به ریوارد و حفظ تنوع داراییها — برای محافظت از سرمایه در این شرایط بسیار حیاتی است.
علاوه بر این، نظارت بر دادههای شبکه مانند تعداد آدرسهای فعال، هزینه تراکنشها، تعداد تراکنشهای روزانه و توسعه اکوسیستم پروژهها بر بستر سولانا میتواند تصویری جامعتر از پتانسیل بلندمدت ارائه دهد. ترکیب این دادهها با تحلیل تکنیکال و رفتار جریان سرمایه، معیارهای بهتری برای تصمیمگیری فراهم میکند.
خلاصه اینکه سولانا همچنان استفاده شبکه سالم و علاقه نهادی را نشان میدهد، اما عملکرد قیمتی تحت فشار است. روزهای آتی احتمالاً به دفاع خریداران از محدوده ۹۲–۹۰ دلار و نیز به مهار یا کاهش عوامل کلان بستگی خواهد داشت تا جریانهای ریسکپذیر به بازار رمزارز بازگردند.
نکات عملی برای خوانندگان: برای معاملهگران، صبر برای تثبیت حجم و یا یک بسته شدن قاطع بالای ۱۰۰ دلار همراه با افزایش حجم میتواند سیگنال ورود باشد؛ برای سرمایهگذاران بلندمدت، بررسی پیوسته روند رشد تراکنشها، دادههای ETF و وضعیت اکوسیستم سولانا ضروری است تا تصمیمگیری بر پایه اطلاعات کاملتر صورت گیرد.
منبع: crypto
ارسال نظر