8 دقیقه
بیتکوین با کاهش فشار لیکویدیشن اندکی افزایش یافت
بیتکوین (BTC) در تاریخ 3 فوریه اندکی رشد کرد، پس از یک موج فروش قابلتوجه که قیمتها را به سطوحی رساند که از آوریل 2025 مشاهده نشده بود. این بازگشت مقطعی فشار فوری ناشی از لیکویدیشنهای اجباری را کاهش داد و در همین حال صندوقهای ETF اسپات بیتکوین در بازار ایالات متحده برای اولین بار طی پنج روز گذشته جریان خالص ورودی ثبت کردند — نشانهای که ممکن است سرمایه تازهای به بازار بازگردد.
در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین در محدوده حدودی 78,659 دلار معامله میشد که تقریباً 3.8٪ بالاتر از جلسه معاملاتی قبلی است پس از اینکه کفهای نزدیک به 75,400 دلار لمس شد. باوجود جهش قیمت در بازهٔ روزانه، بیتکوین همچنان تحت فشار قرار دارد: در حدود 11٪ کاهش طی هفت روز گذشته و تقریباً 40٪ افت نسبت به اوج اکتبر 2025 نزدیک به 126,080 دلار. این ترکیب عمق اصلاح اخیر و غالب بودن احساسات نزولی را برجسته میکند و نشان میدهد که بازار هنوز در فاز عدماطمینان یا توزیع قرار دارد.
بازگشت جریانهای ETF با ورود خریداران کفگیر
یکی از تحولات دلگرمکننده در 3 فوریه از سوی صندوقهای ETF اسپات بیتکوین بود. بنا بر دادههای SoSoValue، این صندوقها جریان خالص ورودی تقریباً 561.89 میلیون دلار ثبت کردند که روند پنج روزه برداشت سرمایه را شکسته است. از جمله ناشران پیشرو که سرمایه تازه جذب کردند میتوان به IBIT از بلکراک، FBTC از فیدلیتی و BITB از بیتوایز اشاره کرد؛ نهادهایی که با ورود پول نهادی میتوانند اثر قابلتوجهی بر عرضه و تقاضای بازار داشته باشند.
اهمیت جریانهای ETF: برخلاف جریانهای مشتقه که بیشتر نشاندهنده موقعیتگیری لوریجشده است، ETFهای اسپات طلب مستقیم برای قرار گرفتن در معرض بیتکوین را نمایندگی میکنند. وقتی خریداران نهادی در ETFها تخصیص میدهند، معمولاً عرضه موجود را جذب میکنند و میتوانند در زمان فروشهای پرنوسان نقش تثبیتکنندهای ایفا کنند. اگرچه یک جلسه جریان ورودی بهتنهایی تأییدکنندهٔ روند صعودی تازه نیست، بازگشت تقاضای ETF نشان میدهد برخی مؤسسات قیمتهای کنونی را بهعنوان نقاط ورود جذاب ارزیابی میکنند و این میتواند نشانهٔ تجمع نهادی در سطوح پایینتر قیمت باشد.
معاملات آتی و دینامیک نرخ فاندینگ
در سمت معاملات آتی، شاخصها به بازگشایی محتاطانهٔ موقعیتها اشاره دارند تا افزایش ناگهانی لوریج. دادههای CoinGlass نشان داد حجم کل معاملات آتی حدود 18.7٪ کاهش یافته و به حدود 78.9 میلیارد دلار رسیده است، در حالی که اوپن اینترست (نسبت موقعیتهای باز) کمی افزایش یافته و به حدود 52.19 میلیارد دلار بالغ شده است — ترکیبی که اغلب نشان میدهد معاملهگران در حال بازسازی موقعیتهای خود برای گرفتن اکسپوزر هستند بدون آنکه لوریج را به طور قابلتوجهی بالا ببرند.
نرخهای فاندینگ نیز فضای کلی بازار را روشن میکنند. مشارکتکنندهٔ CryptoQuant، CryptoNiel، به روزهای متوالی فاندینگ منفی اشاره کرده که نشانهای از تسلط موقعیتهای شورت در بازار فیوچرز است. فاندینگ منفی پایدار میتواند نشاندهندهٔ موقعیتگیری سنگین شورت باشد؛ اما از سوی دیگر، زمانی که بازار بیش از حد فروخته شده است، همین شرایط میتواند فرصتهایی برای معاملهگران مخالفگر یا کوتاهمدت ایجاد کند تا از پوشش شورتها یا بازخرید پوزیشنها بهره ببرند. تحلیل ترکیبی فاندینگ، حجم و اوپن اینترست برای درک اینکه آیا بازار در معرض ریسک لیکویدیشنهای اجباری دیگری است یا در حال تثبیت، حیاتی است.
نمای تکنیکال: جهش تسکینی، هنوز بازگشت روند قطعی نیست
از منظر تکنیکال، بیتکوین بعد از نزول تند نشانههایی از خستگی نشان میدهد اما فروشندگان همچنان برتری دارند. چندین شاخص کلیدی که باید دنبال شوند عبارتند از:
- شاخص قدرت نسبی (RSI): RSI روزانهٔ BTC زیر 30 سقوط کرده و وارد ناحیهٔ اشباع فروش شده است. در گذشته، خوانشهای اشباع فروش RSI غالباً پیشدرآمد بازیابیهای کوتاهمدت بودهاند، حتی زمانی که روند کلی بازار نزولی بوده است. مشاهدهٔ واگرایی صعودی در RSI میتواند یک سیگنال اولیهٔ بالقوه برای آغاز یک فاز تثبیت یا تشکیل کف کمعمق باشد.
- باندهای بولینگر: قیمت در امتداد باند پایین بولینگر حرکت کرده است که نشانهٔ مومنتوم نزولی قوی است. اگر فروشها فروکش کند، حرکت بازگشت به سمت باند میانی امکانپذیر است؛ با این حال این حرکت در بهترین حالت یک جهش تسکینی خواهد بود نه تأییدی بر بازگشت روند صعودی.
- میانگینهای متحرک: بیتکوین همچنان زیر میانگینهای متحرک 20 روزه و 50 روزه قرار دارد. هر بازگشت معنادار احتمالاً در محدودهٔ 82,000–85,000 دلار با مقاومت مواجه خواهد شد، محدودهای که قبل از شکست بهعنوان سطح حمایتی عمل میکرد.
نمودار روزانه بیتکوین
از نظر ساختاری، نمودار هنوز در حال ثبت سقفهای پایینتر و کفهای پایینتر است. خریداران در حوالی ناحیهٔ تقاضای 76,000–78,000 دلار علاقه نشان دادهاند، اما یک بسته شدن قاطعانه زیر این محدوده میتواند ریسک تشدید زیانها را افزایش دهد. برعکس، اگر مومنتوم نزولی ادامهی کند یا به تدریج فروکش کند، معاملهگران ممکن است شاهد واگرایی صعودی در RSI باشند — نشانهای احتمالی از آغاز همگرایی قیمت یا شکلگیری یک کف سطحی. ترکیب این مشاهدات با دادههای حجمی، جریانهای ETF و سیگنالهای آنچین میتواند تصویر بهتری از پایداری هر جهش قیمتی ارائه دهد.
سطوح کلیدی و ریسکهای بازار
مقاومت کوتاهمدت: محدودهٔ 82,000–85,000 دلار (میانگینهای متحرک 20 روزه/50 روزه و حمایت قبلی)
حمایت فوری: ناحیهٔ تقاضای 76,000–78,000 دلار
نکتهٔ فنی اضافی برای دنبال کردن: گپ CME نزدیک به 84,000 دلار برای برخی معاملهگران همانند یک آهنربا عمل میکند، اما بازار از زمان افت اخیر در بازپسگیری آن محدوده با مشکل مواجه بوده است. همچنین، بستن و تنگ شدن باندهای بولینگر پس از گسترش سریع نشاندهندهٔ کاهش نوسان ممکن است و این میتواند بازار را به فازی از تثبیت منتقل کند. سرمایهگذاران باید از دیدگاه مدیریت ریسک، سناریوهای مختلف (تثبیت، بازیابی تدریجی، یا تشدید ریزش) را در نظر داشته باشند و سطوح کلیدی ذکرشده را برای تعیین نقاط خروج و ورود مشاهده کنند.
معیارهایی که معاملهگران باید دنبال کنند
- جریانهای ETF: ورود مستمر یا افزایشی جریانهای ورودی به ETFهای اسپات بیتکوین میتواند سیگنالی ساختاری برای حمایت قیمت باشد و نشاندهندهٔ تجمع نهادی یا رشد تقاضای واقعی در بازار اسپات باشد. توجه به توزیع جریانها بین ارائهدهندگان مختلف (مثل بلکراک، فیدلیتی و بیتوایز) نیز تصویر بهتری از ملاحظات نهادی ارائه میدهد.
- فاندینگ و اوپن اینترست: تثبیت یا بازگشت به نرمال در نرخهای فاندینگ و تعادل در اوپن اینترست میتواند نشان دهد که فشار شورت و ریسک لیکویدیشن کاهش یافته و ساختار بازار سالمتر شده است. عمق بازار در صرافیهای اصلی و ترکیب پوزیشنها (لنگر شورت در برابر لانگ) نیز اطلاعات مهمی در این زمینه فراهم میکند.
- سیگنالهای آنچین: فعالیت کیفپولها، جریان خروجی از صرافیها و رفتار هولدرهای بزرگ (نهنگها) به فهم اینکه آیا جهش ناشی از تجمع واقعی است یا صرفاً پوشش شورتها، کمک میکند. مثلاً افزایش قابلتوجه خروجیها از صرافیها به کیفپولهای سرد معمولاً نشاندهندهٔ تمایل به نگهداری بلندمدت است، در حالی که ورود حجم زیاد به صرافیها میتواند فشار فروش بالقوه را افزایش دهد.
خلاصه اینکه، جهش قیمت در 3 فوریه بازتاب تسکین کوتاهمدت است که از کاهش فشار لیکویدیشن و بازگشت تقاضای ETF حاصل شده است. تحلیلهای تکنیکال نشاندهندهٔ وضعیتی از اشباع فروش است که میتواند یک حرکت بازگشتی تا باند مقاومت 82k–85k دلار ایجاد کند، اما روند غالب نزولی و ساختار سقفها و کفهای پایینتر احتمال را به سمت تثبیت یا ادامهٔ نزول تا زمان بروز نشانههای واضحتر از تغییر روند میبرد. معاملهگران و سرمایهگذاران باید به جریانهای ورودی ETF، نرخهای فاندینگ و سطح حمایتی در نیمهٔ 70 هزار دلار برای تأیید هر بازگشت پایدار توجه کنند. در کنار این معیارها، رعایت مدیریت ریسک، تعیین حد ضرر مناسب و پایش اخبار مالی و مقرراتی مرتبط با بازار رمزارزها و ETFها نیز ضروری است.
منبع: crypto
ارسال نظر