7 دقیقه
سقوط ۷۷ هزار دلاری بیتکوین بهعنوان احتمال کف چرخه
مدافع بیتکوین و حسابدار، راجات سونی، هشدار داد: «به هیچوجه به پامپ یا دامپهای آخر هفته اعتماد نکنید»، در حالی که قیمت بیتکوین کاهش یافت و بیش از دو میلیارد دلار از ارزش بازار رمزارزها پاک شد. این نوسان آخر هفته بار دیگر اهمیت دقت در معامله، مدیریت ریسک و پیگیری شاخصهای آنچین (on-chain) را به سرمایهگذاران و معاملهگران یادآور شد.
PlanC: احتمال تسلیم گسترده و فرصت خرید
کاهش تقریبی ۷ درصدی بیتکوین به حدود ۷۷٬۰۰۰ دلار در روز شنبه، برخی تحلیلگران را بر آن داشت که این ریزش میتواند عمیقترین اصلاح در این روند صعودی فعلی باشد. طبق دادههای CoinMarketCap، بیتکوین تا سطح ۷۷٬۰۰۰ دلار پایین آمد و سپس با اندکی بازگشت به محدوده ۷۸٬۵۰۳ دلار رسید و در زمان گزارشنویسی حوالی ۷۸٬۶۹۰ دلار معامله میشد. این حرکات قیمت در بازهٔ زمانی کوتاه، نشاندهنده افزایش نوسان و واکنش سریع سرمایهگذاران خرد و نهادی است.
قیمت بیتکوین در ۳۰ روز گذشته ۱۱.۴۴٪ کاهش یافته است.
تحلیلگر مطرح آنچین، PlanC، روند نزولی اخیر را با رویدادهای تسلیم (capitulation) گذشته مقایسه کرده و شباهتهایی با کف بازار نزولی ۲۰۱۸ (حدود ۳٬۰۰۰ دلار)، سقوط مارس ۲۰۲۰ (حدود ۵٬۱۰۰ دلار) و عواقب ورشکستگی صرافی FTX که منجر به سقوط تا حوالی ۱۵٬۵۰۰ دلار شد، مشاهده کرده است. او در پلتفرم X نوشت که «شانس مناسبی وجود دارد که این عمیقترین فرصت نزولی در این چرخهی صعودی بیتکوین باشد» و حد نهایی کف را در بازه بین ۷۵٬۰۰۰ تا ۸۰٬۰۰۰ دلار محتمل دانست. از منظر تحلیل آنچین، چنین مقایسههایی معمولاً شامل بررسی انتقال مالکیت از دست معاملهگران خرد به نهادها، کاهش فعالیت آدرسهای برتر و افزایش فروش در کنار سطوح نقدینگی میشوند که معیاری برای ارزیابی احتمال پایان موج اصلاحی است.
زمینه بازار و پیشبینی تحلیلگران
این ریزش بیتکوین را تقریباً ۳۸٪ پایینتر از اوج تاریخیاش که در ۵ اکتبر و حوالی ۱۲۶٬۱۰۰ دلار ثبت شد، قرار داده است. در حالی که PlanC و گروهی از معاملهگران این جابجایی ۷۷ هزار دلاری را بهعنوان یک تسلیم بزرگ و پنجرهای برای خرید میبینند، برخی دیگر از چهرههای بازار نسبت به ادامه فشار نزولی هشدار دادهاند. در چارچوب کلی بازار کریپتو و تحلیل تکنیکال، نسبت اصلاح به موج صعودی گذشته، میزان بازده ناشی از رویدادهای خبری، و ورود یا خروج سرمایه نهادی از پارامترهای تعیینکننده جهت بعدی قیمت محسوب میشوند.
تریدر با سابقه، پیتر برندت، هدف بلندمدتی نزدیک به ۶۰٬۰۰۰ دلار را تا سهماهه سوم ۲۰۲۶ پیشبینی کرده است. استراتژیست کریپتو، بنجامین کوئن، انتظار دارد کف چرخه احتمالاً اوایل اکتبر شکل گیرد اما معتقد است که در مسیر تا آن زمان چندین موج صعودی و اصلاحی خواهیم دید. جوریین تیمِر، رئیس بخش تحقیق ماکروی جهانی در فیدلیتی، نیز احتمال داده است که سال ۲۰۲۶ میتواند برای بیتکوین نسبتاً ضعیفتر باشد و قیمتها ممکن است به محدوده میانی ۶۰ هزار دلار بازگردند. این دیدگاهها نشان میدهند که اجماع بازار درباره زمان و عمق کف چرخه متفاوت است و معاملات آتی، جریان سرمایه نهادی و شرایط پولی کلان نقش مهمی در تعیین مسیر دارند.
مدیریت ریسک و راهنمایی برای معاملهگران
راجات سونی که نوسانات آخر هفته را تذکر داد، به معاملهگران یادآوری کرده است که نباید نسبت به موجهای کوتاهمدت واکنش افراطی نشان دهند: «به هیچوجه به پامپ یا دامپهای آخر هفته اعتماد نکنید. بیتکوین زمانی بازمیگردد که کمتر انتظارش را دارید.» این توصیه ساده اما مهم، تأکید بر ضرورت تعیین اندازه موقعیتهای حسابشده، استفاده از حد ضرر (stop-loss) متناسب با برنامه معاملاتی، و تعریف واضح پایه هزینه (cost basis) برای سرمایهگذاری در داراییهای پرنوسان مانند بیتکوین است. مدیریت ریسک شامل تنوعبخشی پوزیشنها، حفظ نسبت مشخصی از سرمایه در وجه نقد یا استیبلکوین برای خرید در افتها، و پایبندی به برنامه سرمایهگذاری از پیش تعریفشده است.
معنی این رخداد برای سرمایهگذاران
اینکه آیا حرکت تا ۷۷٬۰۰۰ دلار عمیقترین اصلاح خواهد بود یا خیر، همچنان نامطمئن است. برای سرمایهگذاران بلندمدت در بازار رمز ارزها، نوسانات اخیر ممکن است فرصتهای تجمع (accumulation) را فراهم کند؛ اما برای معاملهگران کوتاهمدت، لزوم کنترلهای ریسک دقیقتر را یادآور میشود. سرمایهگذاران باید بهصورت مستمر شاخصهای آنچین مانند میزان ورودی/خروجی صرافیها، حجم تراکنشها، نسبت آدرسهای سودده به زیانده، و جریان سرمایه نهادی را تحت نظر داشته باشند و شرایط نقدینگی کلان، نرخ بهره و تصمیمات سیاستگذارانه را نیز به عنوان عوامل مؤثر بررسی کنند.
از منظر فنی، تحلیل فرآیند تسلیم (capitulation) معمولاً شامل بررسی سطوح لیکوئیدیتی، افزایش نرخهای تامین مالی (funding rates) کوتاهمدت و جهش حجم فروش در کنار کاهش در شاخصهای نگهداری بلندمدت است. اگر افزایش فروش با خروج پول حقیقی و نهادی همراه باشد، احتمال گسترش اصلاح بیشتر میشود؛ اما در صورتی که این افت با افزایش انباشت از سوی نهادها یا کیفپولهای بزرگ همراه باشد، میتواند نشاندهنده نقطه بازگشتی و فرصت خرید میانمدت تا بلندمدت باشد.
سرمایهگذاران باید توجه داشته باشند که شرایط بازار کریپتو همواره تحت تأثیر دو عامل اصلی است: عوامل آنچین (on-chain) مانند ماینتها، تراکنشها، توزیع عرضه و رفتار نهنگها؛ و عوامل ماکرو مانند سیاستهای پولی، تورم، نرخ بهره و جریان سرمایه بینالمللی. ترکیب این دو دسته شاخص است که چشمانداز میانمدت و بلندمدت بازار را شکل میدهد و نه صرفاً حرکات قیمتی روزانه.
همچنین شایان ذکر است که بازارها پس از دورههای اصلاحی عموماً با دورهای از بازگشت یا تجمع مواجه میشوند و این بازگشتها میتوانند چند مرحلهای باشند. بنابراین داشتن استراتژی مبتنی بر سناریوهای مختلف (مثلاً سناریوی کف در بازه ۷۵–۸۰ هزار دلار، سناریوی ادامه اصلاح تا ۶۰ هزار دلار، یا سناریوی بازگشت سریع و تثبیت بالای ۱۰۰ هزار دلار) به سرمایهگذار کمک میکند تا در مواجهه با عدم قطعیت تصمیمات بهتر و ساختاریتری بگیرد.
در نهایت، توصیههای عملی برای سرمایهگذاران شامل موارد زیر است: تعیین افق زمانی سرمایهگذاری، محاسبه نقطه ورود و خروج براساس تحلیل تکنیکال و آنچین، حفظ موقعیت نقدی برای میانگینگیری در افتها، و پایبندی به قواعد مدیریت ریسک. پیگیری اخبار مرتبط با جریان سرمایههای نهادی، سیاستهای نظارتی و وقایع کلان (مانند رویدادهای قانونی، ورشکستگیها یا ادغامهای بزرگ) نیز ضروری است تا بتوان دریافت که آیا این کاهش، یک تسلیم نهایی بوده یا آغازی بر اصلاح عمیقتر.
اگر سرمایهگذار یا معاملهگری هستید که به دنبال معیارهای ملموس برای تصمیمگیری میگردید، شاخصهایی مانند نرخ تامین مالی در صرافیها (funding rate)، شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index)، نسبت سود/زیان آدرسها، و خروجی خالص وجه از صرافیها (net exchange flows) میتوانند بهعنوان سیگنالهای تکمیلی مورد استفاده قرار گیرند. بررسی این شاخصها همراه با تحلیل نمودارهای قیمتی و سطوح کلیدی حمایت/مقاومت احتمال خطای تصمیمگیری را کاهش میدهد.
در مجموع، برخورد هوشمندانه با نوسان، تمرکز بر دادههای قابلاتکا و اجتناب از تصمیمگیری احساسی در شرایط اضطراری بازار، رفتارهایی هستند که میتوانند بازده بلندمدت سرمایهگذار را بهبود بخشند. چه این ۷۷ هزار دلار در نهایت بهعنوان کف چرخه شناخته شود و چه صرفاً یک موج اصلاحی دیگر در مسیر نزولی بزرگتر باشد، یادگیری از ساختار بازار و آماده بودن برای سناریوهای مختلف از اهمیت بالایی برخوردار است.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر